Après le revers subi par le CLARITY Act le 15 septembre, tous les regards des marchés financiers se sont tournés vers la Fed le lendemain, lorsque la banque centrale américaine a relevé ses taux directeurs de 25 points de base pour la première fois en plus de trois ans.
Cette décision est considérée comme défavorable aux actifs risqués comme le BTC, d’autant plus qu’elle a été approuvée à l’unanimité par les responsables de la Fed, par 12 voix contre 0. Le cours de la cryptomonnaie a reculé après son officialisation. Cependant, le bitcoin a rapidement rebondi, effacé ses pertes et affiche même une nette hausse depuis la décision de la Fed. Comment l’expliquer ?
Le BTC ne bronche pas face à une hausse des taux
L’échec du CLARITY Act au Sénat a fait chuter le BTC à son plus bas niveau en plusieurs semaines, à 75 000 dollars, et le marché s’attendait à une nouvelle baisse si la Fed relevait effectivement ses taux comme prévu le 16 septembre. Il y a bien eu un léger repli, mais le BTC a presque aussitôt effacé ses pertes et les a transformées en gains au fil de la semaine.
Nicolai Sondergaard, analyste principal chez Nansen, a expliqué que le revers réglementaire avait provoqué une volatilité plus importante pour le BTC que la décision de la Fed, et que celui-ci avait mieux résisté que des actifs à bêta élevé comme l’ETH et le SOL.
« Le bitcoin a progressé le jour où la Réserve fédérale a procédé à sa première hausse des taux d’intérêt en trois ans », a déclaré Iliya Kalchev, analyste chez Nexo Dispatch, ajoutant qu’une telle décision devrait normalement pénaliser un actif qui ne génère aucun rendement. Toutefois, avant la réunion, les marchés estimaient à plus de 90 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base, ce qui laissait peu de place à la surprise une fois la décision officiellement annoncée par la Fed.
S’appuyant sur les données de SoSoValue, Kalchev a ajouté que les ETF spot sur le BTC avaient enregistré des sorties nettes d’environ 450 millions de dollars le 15 septembre, puis de 296 millions de dollars le lendemain. Cela montre que le revers subi par le CLARITY Act a eu des répercussions plus importantes que la décision de la Fed.
Qu’est-ce qui compte le plus à présent ?
Le prochain test majeur devrait être celui des rendements des bons du Trésor, puisque le rendement à 10 ans a récemment dépassé les 5 %, rendant la dette publique très compétitive par rapport aux actifs risqués comme le bitcoin. Kalchev a toutefois fait valoir que la corrélation croissante du BTC avec l’or et son lien de plus en plus faible avec le Nasdaq pourraient indiquer que les investisseurs l’envisagent de plus en plus sous un angle monétaire et budgétaire, plutôt que comme un simple placement technologique à effet de levier.
À partir de maintenant, il estime que l’inflation, l’emploi et les rendements des bons du Trésor comptent davantage que la réunion de la Fed elle-même. Si l’inflation ralentit et que les rendements se stabilisent, la pression sur la plus grande cryptomonnaie devrait probablement s’alléger. En revanche, si le scénario inverse se poursuit, la résilience du bitcoin sera de nouveau mise à rude épreuve.
Source : CryptoPotato
