Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a exposé ses attentes pour le cycle haussier actuel du Bitcoin (BTC). Il estime également que le marché baissier qui suivra sera différent des précédents.
Ju relie ces perspectives à un changement dans la répartition de la propriété du Bitcoin et dans le type de capitaux qu’il attire désormais. Ses prévisions sont publiées alors que l’actif s’échange près de son plus haut niveau depuis janvier.
Ju voit un cycle plus calme dans les données on-chain
Ju s’attend à des gains de 3 à 5 fois la valeur actuelle au cours de ce cycle, plutôt qu’à une nouvelle hausse parabolique de plus de 10 fois. Selon lui, le marché baissier qui suivra sera plus modéré.
Il a mis en avant la capitalisation plus importante du Bitcoin et la part croissante des investisseurs institutionnels. Selon lui, les capitaux spéculatifs des particuliers ont alimenté les cycles précédents et leurs chutes de 80 %.
Ju a cité les données on-chain à l’appui de ses propos. Le ratio valeur de marché/valeur réalisée (MVRV) n’est jamais passé sous 1 au cours de ce cycle.
« Certains investisseurs ont subi des pertes, mais les détenteurs, dans leur ensemble, ne sont jamais passés en territoire négatif », a-t-il déclaré. « Même la moyenne mobile sur 365 jours de l’indice PnL, qui accuse généralement un retard aux points de retournement, est en train de former une inflexion significative. »
Ju a également signalé une hausse de la capitalisation réalisée et l’arrêt des ventes par les baleines historiques. De leur côté, les baleines des marchés à terme ont constitué d’importantes positions longues près du creux.
« Rien de tout cela ne signifie que le Bitcoin a un plafond. Cela signifie que le compromis a changé. Renoncer à la hausse parabolique de 10 fois, c’est aussi renoncer à la chute de 80 %, et c’est précisément ce qui attire les capitaux patients, à horizon long, plutôt que les capitaux spéculatifs », a-t-il écrit.
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Les calculs à partir du creux de juin du Bitcoin
Le rallye de septembre du Bitcoin donne du poids à son point de vue. L’actif a atteint 87 395 $ le 21 septembre, son cours le plus élevé depuis la fin janvier.
Ce mouvement a suivi la première clôture hebdomadaire du Bitcoin au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 semaines depuis novembre 2025. Alex Thorn, de Galaxy, a décrit le retour au-dessus de cette moyenne comme une forte confirmation des creux passés du marché baissier.
Avant cette clôture, le Bitcoin était resté sous cette moyenne pendant 45 semaines consécutives. Le point le plus bas de cette période a été atteint fin juin, lorsque le cours est tombé près de 58 000 $.
Depuis, le Bitcoin a gagné environ 49 % et s’échangeait à 86 380 $ au moment de la rédaction. À partir de ces creux, une hausse de 3× porterait son cours à environ 174 000 $, soit quelque 38 % au-dessus du record de 126 080 $ atteint le 6 octobre 2025.
Une hausse de 4× porterait son cours à environ 232 000 $, et une hausse de 5× à environ 290 000 $. Ces niveaux se situent entre deux prévisions de Matthew Sigel, de VanEck, qui a anticipé un cours de 100 000 $ l’an prochain et de 500 000 $ d’ici 2029.
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Source : BeInCrypto
