Le Bitcoin est le plus grand actif crypto par capitalisation, pourtant la quasi-totalité reste immobile. La recherche de Spark a recensé 91,332 BTC sur les réseaux de couche 2 de Bitcoin en mai 2026, soit environ 0.46% de l’offre en circulation. En ajoutant chaque token wrappé et tout le staking Babylon, la part ne monte qu’à environ 0.8%.
La plupart des détenteurs qui font travailler leurs BTC les wrappent d’abord. Un dépositaire conserve les vraies pièces, et un token tel que WBTC les représente sur Ethereum (ETH). Tout prêt contracté contre ce token dépend alors de la solidité du dépositaire et de son système de rachat.
Les détenteurs de WBTC ont été rappelés à cette dépendance en août 2024. BitGo a annoncé qu’il transférerait la garde de WBTC vers une coentreprise avec BiT Global, lié à Justin Sun.
Le marché Ethereum d’Aave détenait à l’époque environ $2.2 milliards de WBTC fournis, selon le gestionnaire de risques Chaos Labs. Coinbase est allé plus loin et a retiré WBTC de sa cote en décembre 2024. Lorsque BiT Global a poursuivi cette décision, le dépôt de Coinbase a invoqué le risque que le contrôle “tombe entre les mains de Justin Sun”.
Zest Protocol, qui exploite un marché de prêt Bitcoin sur Stacks, teste une voie qui laisse les pièces sur Bitcoin. Le 23 septembre, il a lancé une démo plafonnée en mainnet de ses Bitcoin Collateral Vaults. Elle permet aux détenteurs d’emprunter contre des BTC sur des chaînes EVM sans les wrapper.
Comment un coffre sur Bitcoin garantit un prêt sur des chaînes EVM
Selon l’entreprise, les Bitcoin Collateral Vaults sont des coffres en autoconservation sur Bitcoin L1. Les règles propres à Bitcoin régissent la manière dont ils peuvent être dépensés, et la conception vise à prendre en charge la vérification de preuves BitVM.
Selon la documentation, chaque coffre contient les BTC d’un seul utilisateur, et les pièces de différents utilisateurs ne sont jamais regroupées. Chaque coffre est une sortie Taproot dont les chemins de dépense sont fixés au dépôt, ce qui limite les mouvements possibles des BTC.
Le prêt a lieu sur une chaîne EVM, qui est Ethereum dans la démo. Sur cette chaîne, le coffre Bitcoin est représenté par un enregistrement de garantie qui lui est seul rattaché. L’emprunteur utilise cet enregistrement pour tirer des USDC d’un marché de prêt connecté, tandis que les BTC restent dans le coffre.
Les positions peuvent changer de taille après leur ouverture. Les emprunteurs peuvent ajouter de la garantie ou retirer l’excédent si le prix du Bitcoin monte. Les liquidations peuvent aussi être partielles, en réglant un montant prédéfini et en renvoyant le reste au coffre en BTC. Zest indique que d’autres conceptions de coffre ne peuvent libérer la garantie qu’en totalité.
La conception anticipe aussi la défaillance de la chaîne de destination. Si la chaîne passait hors ligne définitivement, le déposant pourrait tout de même récupérer les BTC éligibles après l’expiration d’un timelock Bitcoin. Cette récupération ne nécessite que la clé propre de l’utilisateur et les données publiques du coffre, sans aucune signature de Zest.
“Nous avons passé cinq ans sur le Bitcoin programmable, d’abord sur Stacks et maintenant sur Bitcoin lui-même. Aujourd’hui, vous pouvez placer de vrais BTC dans un coffre sur Bitcoin et emprunter contre eux sur le mainnet”, a déclaré Tycho Onnasch, fondateur de Zest Protocol.
Chaque portefeuille est soumis à un plafond de garantie jusqu’à l’achèvement des audits externes, après quoi Zest prévoit un lancement en production.
Les gardiens veillent jusqu’à ce que BitVM prenne le relais
Bitcoin fait respecter les règles de dépense du coffre, mais chaque règlement nécessite encore une vérification distincte. Lors de la première phase de production, selon Zest, des gardiens indépendants assurent cette vérification.
Lorsqu’un événement tel qu’un remboursement ou une liquidation survient sur la chaîne de prêt, une attestation déclenche un règlement que l’emprunteur a autorisé à l’avance. Les gardiens vérifient ce règlement, et un quorum d’entre eux peut annuler un paiement invalide pendant une fenêtre de contestation.
Les BTC annulés retournent au coffre défini par les règles. Le document précise qu’aucun opérateur ne peut ajouter de résultats, modifier des montants ou rediriger des paiements une fois le coffre établi.
Zest prévoit de transférer ce rôle à BitVM, un système de vérification de calculs sur Bitcoin sans en changer les règles. Selon la conception envisagée par Zest, une partie qui revendique un remboursement ou une liquidation publie cette revendication sur Bitcoin.
Les contestataires disposent alors d’une fenêtre définie pour la contester, ce qui oblige le demandeur à soumettre une preuve à divulgation nulle de connaissance. Une preuve invalide permet au contestataire de bloquer le retrait. La documentation note que la sécurité dépend de la construction que Zest sélectionne et d’un contestataire honnête agissant à temps.
Zest cite des benchmarks BitVM3 publiés qui situent les coûts on-chain sous $100. Ces chiffres reposent sur les hypothèses propres aux benchmarks, et des conceptions antérieures coûtaient des milliers.
Une conception rivale met les gardiens de Zest sous les projecteurs
Zest est l’une des nombreuses équipes qui tentent de garder la garantie en BTC sur Bitcoin. Babylon Labs a proposé en mai un système de coffres similaire pour Aave V4, lui aussi construit sur des sorties Taproot. La proposition de Babylon indique que le rachat repose sur des preuves à divulgation nulle de connaissance et des contestations, sans qu’aucun dépositaire ni groupe de signataires ne détienne un contrôle discrétionnaire sur les BTC.
La première phase de production de Zest, en revanche, repose sur des gardiens jusqu’à la mise en service de sa propre vérification BitVM. L’entreprise n’a pas révélé qui sont les gardiens ni combien forment un quorum. Elle n’a pas non plus précisé la durée des timelocks de liquidation ou des fenêtres de contestation.
Les deux conceptions affrontent les mêmes épreuves pratiques. Un commentateur de la proposition de Babylon sur Aave a demandé comment les liquidations tiendraient en période de tension de marché. Le même message s’interrogeait sur les incitations des contestataires et sur la durée des rachats sur Bitcoin. Les coffres de Zest affronteront eux aussi ces questions une fois les plafonds levés.
Les détenteurs qui n’ont jamais fait confiance à un wrapper voudront peut-être que les gardiens soient nommés avant de bloquer plus qu’un montant de test.
Source : BeInCrypto
