L’administration Trump envisagerait, selon certaines informations, une initiative visant à promouvoir à l’étranger les stablecoins libellés en dollars.
Selon un article de Bloomberg citant des personnes au fait des projets, l’objectif serait de protéger la place du dollar en tant qu’actif de réserve mondial et de stimuler la demande de bons du Trésor américain, que les émetteurs de stablecoins détiennent généralement en réserve.
Des coentreprises et des agences fédérales à l’étude
D’après l’article, l’initiative pourrait mobiliser plusieurs agences fédérales, dont le département du Trésor et le département d’État. La Société américaine de financement du développement international (DFC) pourrait également participer au projet.
Une possibilité à l’étude consisterait à créer des coentreprises entre le gouvernement et des entreprises privées afin de soutenir des projets liés aux stablecoins sur les marchés étrangers.
C’est probablement là que la DFC interviendrait : elle s’associe souvent à des entreprises privées pour faire avancer les objectifs de la politique étrangère américaine. Son dirigeant est, soit dit en passant, Ben Black, fils de Leon Black, cofondateur d’Apollo Global Management. Apollo est bien implanté dans les secteurs des cryptomonnaies et des stablecoins, notamment grâce à un partenariat avec Coinbase Asset Management qui permet aux utilisateurs d’emprunter en mettant en garantie leurs actifs numériques.
Les stablecoins sont généralement indexés sur des monnaies traditionnelles. Leurs émetteurs détiennent en règle générale des réserves en liquidités et en titres de dette publique à court terme pour garantir les jetons. La proposition du gouvernement américain se concentrera sur les versions adossées au dollar, dont la diffusion croissante pourrait générer une nouvelle source de demande pour les bons du Trésor américain.
Le président Donald Trump a promulgué le GENIUS Act l’année dernière, établissant un cadre fédéral qui oblige les émetteurs de stablecoins à détenir des réserves comprenant des dollars et des bons du Trésor à court terme. Scott Bessent, le secrétaire au Trésor, a également soutenu que l’adoption des stablecoins pourrait renforcer la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.
Les jetons adossés au dollar dominent, le marché de l’euro reste modeste
Selon les données de DefiLlama, la capitalisation totale du marché des stablecoins s’élève à environ 306 milliards de dollars, dont près de 60 % pour l’USDT de Tether. D’après RWA.xyz, les stablecoins indexés sur le dollar représentent environ 305 milliards de dollars de cette capitalisation, tandis que leurs équivalents adossés à l’euro en représentent près de 805 millions. Enfin, près de 81 millions de dollars concernent les stablecoins indexés sur le réal brésilien.
Les données de flux nets de la plateforme montrent également des flux positifs pour plusieurs stablecoins adossés au dollar, dont 1,2 milliard de dollars pour l’USDC et 1,1 milliard pour l’USDT, suivis de 819 millions pour l’USDe d’Ethena et de 355 millions pour le RLUSD de Ripple. Par ailleurs, Visa Onchain Analytics a enregistré un volume total de transactions en stablecoins de 6 400 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, pour un total de 1,7 milliard de transactions.
Cependant, le projet de Washington intervient à un moment où d’autres économies développent des infrastructures de paiement concurrentes. Par exemple, le yuan numérique chinois est déjà utilisé dans le cadre du projet mBridge, tandis que la Banque centrale européenne fait avancer son projet d’euro numérique et a récemment lancé une initiative visant à relier les marchés de la blockchain aux systèmes de paiement européens existants.
Plus de 12 stablecoins en euros sont désormais pleinement autorisés dans le cadre du règlement MiCA, dont EURR, émis par Bridge, une société détenue par Stripe, que Revolut a commencé à déployer auprès d’une sélection de clients au Danemark, en Pologne et au Portugal en août.
Source : CryptoPotato
