Les ETF spot Ethereum américains enregistrent 1,61 milliard de dollars de sorties en octobre

Les sorties d’octobre inversent la tendance des ETF Ethereum

Les fonds négociés en bourse spot Ethereum américains ont enregistré 1,61 milliard de dollars de sorties nettes en octobre, leur plus forte décollecte mensuelle depuis le début de leur cotation en juillet 2024. Ce montant dépasse le précédent record mensuel de 1,42 milliard de dollars, établi en novembre 2025. Ce retournement est notable après trois mois consécutifs d’entrées dans les fonds, faisant d’octobre une rupture nette avec la tendance récente.

Les retraits ne se sont pas limités à une seule semaine difficile : les données hebdomadaires montrent des sorties nettes au cours des cinq semaines qui se sont terminées en octobre. La plus forte baisse hebdomadaire a eu lieu pendant la période close le 9 octobre, lorsque 542 millions de dollars ont quitté les fonds. Cette succession indique que le résultat mensuel s’est accumulé tout au long de la période de reporting, plutôt que de s’expliquer uniquement par les mouvements d’une seule semaine.

Cette évolution a suivi une période de trois mois particulièrement solide. De juillet à septembre, les fonds Ethereum avaient enregistré au total 3,05 milliards de dollars, selon les chiffres fournis. En octobre, l’actif net total est passé de 17,60 milliards à 13,22 milliards de dollars, tandis que les entrées nettes cumulées ont reculé à 12,29 milliards. Ces indicateurs décrivent différents aspects des fonds : les actifs détenus et les sommes nettes ajoutées depuis leur lancement.

Signaux de la demande américaine et des fonds associés

L’inversion des flux n’a pas concerné uniquement Ethereum parmi les fonds crypto spot mentionnés dans le rapport. Les ETF spot Solana américains ont enregistré 143,7 millions de dollars de sorties en octobre, soit leur plus important retrait mensuel depuis leur lancement en octobre 2025. Leurs seules autres sorties mensuelles s’élevaient à 786 577 dollars en juin. Les retraits des fonds Solana étaient bien moindres en valeur, mais octobre a été un mois record de sorties pour les deux catégories de fonds.

Un autre indicateur de la demande de trading aux États-Unis signalait également une faiblesse. Le Coinbase Premium Index d’Ethereum est tombé à environ -0,21 le 29 octobre, son niveau le plus bas depuis février. L’indice est ensuite remonté vers -0,13, mais est resté inférieur à zéro dans les données rapportées. Le rebond après le point bas marque un changement de direction, et non un retour en territoire positif : le signal est donc resté modéré.

Le cours de marché déclaré d’Ethereum était de 2 293,80 dollars, en hausse de 1,26 % sur les 24 heures précédentes. Le chiffre de novembre de CryptoRank indiquait une progression de 1,39 % depuis le début du mois. Ces hausses à court terme sont intervenues après la baisse de 16,1 % enregistrée en octobre, qu’a qualifiée CryptoRank de pire mois d’octobre pour l’ETH depuis 2016. Les gains quotidiens et depuis le début du mois n’effacent donc pas la baisse mensuelle plus importante décrite dans le rapport.

Niveaux de prix et indicateurs de novembre

Le prix indiqué se situait également juste en dessous d’un niveau identifié par More Crypto Online. L’analyste avait décrit une cassure sous les 2 295 $ comme un possible déclencheur d’une nouvelle jambe de baisse, et l’ETH s’échangeait juste sous ce seuil au moment du rapport. More Crypto Online avait situé une zone de support entre 2 207 $ et 1 725 $. Il s’agit de niveaux identifiés par l’analyste, et non de résultats confirmés ni de garanties quant à l’évolution du marché.

Ted Pillows a identifié un seuil différent comme premier signe de vigueur : une remontée au-dessus de 2 400 $. Selon More Crypto Online, la tendance baissière resterait toutefois en place tant que l’ETH se maintiendrait sous 2 522 $. Ces niveaux illustrent la manière dont les analystes cités définissent les conditions de marché, mais ils ne tranchent pas les signaux contradictoires entre les gains récents, les retraits des fonds en octobre et la prime Coinbase négative.

Pour les observateurs des ETF, le changement concret est que la récente série d’entrées de fonds a été interrompue et que le chiffre cumulé des entrées nettes a baissé. Les 1,61 milliard de dollars retirés en octobre constituent un record pour ces fonds depuis leur lancement en 2024, tandis que la baisse des actifs nets montre l’ampleur du retournement observé au cours du mois. Ces chiffres ne permettent pas, à eux seuls, de savoir pourquoi les investisseurs ont retiré leur argent ni d’établir si les sorties se poursuivront.

Ce que le retournement des flux permet d’établir — et ce qu’il ne permet pas d’établir

La mesure de Coinbase apporte un éclairage supplémentaire, mais elle doit être lue parallèlement aux données sur les flux des ETF, et non s’y substituer. Son passage d’environ -0,21 à près de -0,13 suggère une certaine atténuation par rapport au plus bas du 29 octobre. Cependant, le fait qu’elle reste sous zéro indique que la prime rapportée n’était pas repassée en territoire positif. L’article présente les flux des fonds début novembre et la prime comme des indicateurs à surveiller pour repérer un éventuel changement de la demande aux États-Unis.

Les données historiques de novembre de CryptoRank offrent un contexte contrasté, plutôt qu’un signal directionnel clair. Le rendement médian d’Ethereum en novembre est de -1,90 %, tandis que son rendement moyen est de +4,04 %. Cet écart signifie que les deux mesures indiquent des directions opposées ; aucune ne permet, à elle seule, d’établir ce que fera l’ETH au cours d’un mois de novembre donné. Le rapport ne fournit pas davantage de détails sur les observations à l’origine de ces mesures historiques.

Pris dans leur ensemble, le rapport fait état de sorties mensuelles record, d’une baisse des actifs totaux des fonds, d’une prime Coinbase négative et d’un cours de l’ETH proche des seuils définis par les analystes. Il fait également état de gains modestes en novembre et d’un redressement partiel de la prime après son point bas. Il reste à déterminer si ces premières améliorations marquent un retour durable de la demande américaine ; les prochaines données sur les flux et la prime sont les indicateurs mentionnés pour évaluer la situation.

Source : BeInCrypto