Aujourd'hui, Kevin Warsh présidera une réunion de la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) pour la première fois en tant que son président. Les marchés abordent cet événement dans le contexte d'un effondrement des prix du pétrole et d'attentes extrêmement prudentes concernant le taux. Les analystes soulignent plusieurs facteurs de pression à la fois — de l'histoire des baisses lorsque la Fed change de président au retour du pétrole iranien sur le marché mondial.
L'intrigue principale est de savoir comment Warsh va formuler sa rhétorique au début de son mandat. Selon les données du CME Group, le marché ne prévoit presque aucune baisse de taux : la probabilité que la fourchette de 3,50 à 3,75 % soit maintenue dépasse 97 %. Comme le note l'analyste Brett, les chances d'une baisse restent proches de zéro jusqu'en avril 2027, et ce n'est qu'en décembre 2027 qu'elles atteignent environ 8%.
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Des statistiques inquiétantes et une pression sur le nouveau président de la Fed
L'analyste de Bull Theory attire l'attention sur un schéma historique. Selon ses données, sous chacun des 12 derniers présidents de la Fed, le S&P 500 a chuté au cours des 90 premiers jours de leur mandat. La baisse moyenne était d'environ 12%.
Le pire résultat a été enregistré par Alan Greenspan — un effondrement de 33 %, le meilleur par Ben Bernanke — seulement 2 %. Sous Jerome Powell, les 90 premiers jours ont entraîné une baisse de 7 %. Sous Janet Yellen — une baisse de 4 %. Aucun nouveau président de la Fed n'a réussi à éviter une baisse, et maintenant, comme le souligne Bull Theory, le compte à rebours de 90 jours commence pour Warsh.
L'analyste Brett appelle "l'indépendance de Warsh" le principal défi. Selon ses mots, le marché voudra comprendre si le nouveau président préservera l'indépendance de la politique monétaire ou cédera à la pression de Donald Trump. L'humeur des marchés pour le semestre à venir dépendra en grande partie du ton et de la rhétorique de son premier discours.
Source : BeInCrypto
