Le président de la SEC, Paul Atkins, a proposé deux nouvelles initiatives visant à réformer le cadre actuel des entreprises publiques, qui n'a pas changé depuis plus de 20 ans. L'objectif des changements est d'élargir l'accès aux introductions en bourse (IPOs) pour un plus grand nombre d'entreprises et d'investisseurs privés.
Cette étape est devenue le premier mouvement officiel dans le programme "Make IPOs Great Again" d'Atkins. Depuis le milieu des années 1990, le nombre d'entreprises publiques aux États-Unis a chuté d'environ 40 %. Selon Atkins, cette tendance a été influencée par l'augmentation du volume des exigences réglementaires — à cause de cela, de nombreuses entreprises préfèrent se tourner vers les marchés de capitaux privés, où les exigences et les coûts sont beaucoup plus bas.
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Ce que proposent les nouvelles règles de la SEC
La première initiative, la Proposition de Statut de Déposant, élève le seuil de capitalisation boursière à partir duquel une entreprise est tenue de divulguer des informations complètes — de 700 millions de dollars à 2 milliards de dollars. Elle n'a pas été révisée depuis 2005. De plus, la réforme prolonge la "période de grâce" pour les nouvelles entreprises publiques : désormais, après leur introduction en bourse, elles pourront rester sous un régime de reporting allégé pendant au moins cinq ans au lieu d'un an. Pour les entreprises ayant des actifs allant jusqu'à 35 millions de dollars, il est proposé de prolonger les délais de dépôt des rapports annuels et trimestriels.
Actuellement, 52 % des entreprises publiques sont soumises à des exigences de divulgation plus strictes. Après l'adoption des règles, leur part passera à 81 %. Les autres représenteront néanmoins 93,5 % de la capitalisation boursière totale. Selon Atkins, ces chiffres reflètent un équilibre déformé entre le développement du marché des capitaux et la protection des investisseurs.
La deuxième proposition, la Proposition de Réforme de l'Offre Enregistrée, supprime les exigences concernant l'historique opérationnel d'une entreprise et le volume d'actions en circulation pour l'enregistrement accéléré des titres. Un tel mécanisme permet aux entreprises de lever des fonds rapidement en cas de besoin.
Source : BeInCrypto
