Le Bitcoin (BTC) entre dans une phase critique de réalisation de pertes, mais sa structure diffère de la première grande vague de déclin. Comme le note l'analyste de CryptoQuant MorenoDV_, la plupart des vendeurs en panique ont probablement déjà quitté le marché, et la capitulation actuelle semble plus faible que la précédente.
Selon le chercheur, le marché est dans une phase tardive de stress : les détenteurs faibles sont principalement "évacués", l'intensité des pertes réalisées diminue, mais il n'y a pas encore de confirmation finale d'un creux.
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Ce que disent les indicateurs de pertes réalisées
L'indicateur de Profit/Pertes Réalisés Net sur 30 jours montre que la vague actuelle de pertes est notable. Cependant, elle est plus petite que lors de la première vente de l'année. À l'époque, le marché avait absorbé environ 400 000 BTC de pertes réalisées, tandis qu'actuellement, à des niveaux de prix similaires, ce chiffre est plus proche de 234 000 BTC.
Cette divergence est importante. Selon MorenoDV_, elle indique que le vendeur marginal devient plus faible en volume : une partie significative de l'offre de panique semble avoir déjà quitté le marché lors du premier déclin. En d'autres termes, la même zone de prix ne déclenche plus une capitulation de l'ampleur précédente.
L'indicateur Delta de pression d'achat/vente (la différence entre la pression d'achat et de vente) confirme la même idée. La pression des vendeurs persiste mais n'a pas encore atteint les valeurs extrêmes typiques des capitulations passées. Historiquement, une telle structure apparaît lorsque le marché a déjà "nettoyé" la plupart des détenteurs faibles mais a encore besoin d'un test final.
Le fond est proche, mais il n'y a pas de confirmation finale
L'indicateur de profit net réalisé annuel ajoute un contexte plus large. Les précédents creux du marché de Bitcoin se sont formés lorsque ce chiffre est descendu beaucoup plus profondément dans la zone de perte. Aujourd'hui, la métrique est négative, mais elle n'a pas encore atteint les extrêmes historiques qui ont marqué les grands creux cycliques.
Source : BeInCrypto
