Plusieurs signaux alarmants ont été notés en même temps pour les marchés financiers. Le stratège de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, estime que l'or semble surchauffé, tandis que des chercheurs de Global Markets Investor ont rapporté un niveau record de trading à effet de levier sur les marchés américains. Ensemble, ces observations créent une image fragile pour les actifs à risque, y compris le bitcoin (BTC).
Les deux thèses vont dans le même sens : les marchés sont surchargés de paris sur la croissance, tandis que les actifs défensifs perdent leur assise. Dans ce cas, tout retournement de sentiment pourrait déclencher une réaction en chaîne.
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McGlone : l'or a peut-être dépassé son pic
Selon McGlone, janvier-février pourrait s'avérer être une opportunité de vendre de l'or, qui a été en hausse. En particulier, après une chute de prix d'environ 30 %, il "serait normal" que le métal précieux rebondisse sur le niveau de support abrupt d'environ 4 000 $ l'once. Mais l'image globale, selon l'analyste, semble surchauffée.
Le stratège a proposé une comparaison révélatrice : pour la première fois depuis 2007, la volatilité à 180 jours de l'or se négocie à une prime d'environ 2,3 fois la volatilité de l'indice S&P 500. Ce changement a transformé le métal précieux en un actif à risque spéculatif. Dans le passé, une situation similaire a précédé la Grande Récession et a signalé une faible volatilité du marché boursier.
Lorsque l'or a atteint un pic de prix d'environ 5 500 $ en février, il était à un niveau record de quarante ans par rapport à sa moyenne mobile sur 60 mois et à la courbe des obligations du gouvernement américain. Dans ces conditions, la plupart des banques centrales ont commencé à augmenter les taux.
La hausse du rendement des obligations du gouvernement américain à 30 ans à presque 5,2 % en mai — le maximum depuis 2007 — pourrait créer des vents contraires pour les actifs qui ne génèrent aucun revenu. Selon McGlone, l'or risque de se retrouver dans une position perdante par rapport aux actions.
Source : BeInCrypto
