La Banque d'Angleterre a abandonné ses plafonds de détention proposés pour les stablecoins britanniques, les remplaçant par une limite temporaire de 40 milliards de £ (52,9 milliards de $) sur le montant pouvant être émis pour un seul coin systémique.
Le changement est arrivé lundi avec un projet de Code de Pratique. Il assouplit une règle qui inquiétait les émetteurs. Pourtant, il laisse la Grande-Bretagne plafonner l'émission de sa propre stablecoin en monnaie, ce que ni les États-Unis ni l'UE ne font.
Des plafonds par utilisateur à un plafond unique
En novembre 2025, la banque centrale a proposé de limiter les particuliers à 20 000 £ et les entreprises à 10 millions £ par coin. Les émetteurs ont qualifié le plan de coûteux et difficile à appliquer.
Le revirement a suivi des pressions à domicile. En juin, le Comité de Régulation des Services Financiers de la Chambre des Lords a exhorté la Banque à reconsidérer les limites. Il a averti qu'elles divergeaient des normes mondiales et avaient alarmé les fondateurs de crypto.
La Banque a maintenant échangé ces limites de détention proposées contre un plafond de 40 milliards £ par coin. Elle affirme que ce plafond protège le prêt bancaire tout en permettant aux ménages et aux entreprises de transiger librement.
Pourquoi les règles sur les stablecoins au Royaume-Uni se distinguent
Le contraste à l'étranger est frappant. La loi GENIUS des États-Unis, signée en juillet 2025, exige des réserves de liquidités et de Trésorerie complètes mais ne plafonne aucune émission.
Les règles sur les stablecoins MiCA de l'Europe plafonnent uniquement les coins en devises étrangères utilisés massivement pour les paiements, un frein destiné à défendre l'euro. Elles ne placent aucun plafond sur les stablecoins en euros eux-mêmes.
Cela laisse le Royaume-Uni seul à plafonner l'émission d'un coin dans sa propre monnaie. Il clôt un marché qui existe à peine en sterling.
Environ 99 % des stablecoins en circulation sont libellés en dollars, a rapporté la BCE en novembre.
Un plafond sur l'offre contraint l'émetteur, pas l'utilisateur. Même cette forme plus douce de plafonnement des stablecoins n'a pas de parallèle parmi les grandes économies.
Le Plus Grand Test est la Tokenisation
Les émetteurs doivent garantir les pièces avec 70 % de dettes gouvernementales britanniques à court terme et 30 % en dépôts à la banque centrale. Ils ne peuvent pas payer d'intérêts, bien que les récompenses liées aux paiements restent autorisées.
Cette règle de garantie s'étend au marché des obligations. Le Trésor et le Bureau de gestion de la dette ont signalé que les stablecoins en livres sterling pourraient représenter une demande structurelle pour les bons du Trésor. Les deux prévoient une nouvelle émission à court terme pour y répondre.
Les pièces utilisées principalement pour le trading, telles que Tether (USDT) et USD Coin (USDC), restent sous la réglementation de la Financial Conduct Authority. Les remboursements doivent être effectués dans les 24 heures suivant une demande complète.
La question non résolue est de savoir si ces pièces peuvent régler des transactions sur le marché de gros. Cette réponse façonnera les plans de tokenisation du pays, et la Banque dit que le travail continue.
« C'est une étape majeure pour offrir plus de choix et d'innovation dans les paiements au Royaume-Uni... C'est vraiment un régime de classe mondiale », a déclaré Sarah Breeden, la vice-gouverneure de la Banque pour la stabilité financière, en disant que le régime renforce la confiance dans une nouvelle forme de monnaie.
Suivez-nous sur X pour obtenir les dernières nouvelles au fur et à mesure qu'elles se produisent
Les retours sur le projet se terminent le 22 septembre. La Banque vise à finaliser le code d'ici la fin de 2026. Cela maintient le calendrier des stablecoins du Royaume-Uni pour 2026 sur la bonne voie pour les premiers émetteurs en 2027.
La limite d'approvisionnement qui dure aussi longtemps peut décider si les stablecoins en livres sterling se développent sur le marché local ou ailleurs.
Source : BeInCrypto
