L'offre totale de Bitcoin en perte a atteint un record de 10,7 millions de pièces, même qu'une forte baisse des prix du pétrole ravive l'espoir qu'une inflation en baisse pourrait empêcher la Fed d'augmenter les taux et permettre au BTC de maintenir 60 000 $.
La lecture on-chain marque le plus grand nombre de pièces jamais détenues à perte. Deux pics précédents dans ce cycle se sont rapprochés des creux de prix locaux, donc les traders surveillent si le schéma se répète.
Un nombre record de Bitcoin détenus à perte
Les données de Glassnode montrent que l'offre totale en perte a atteint 10 694 567 BTC le 25 juin, le chiffre le plus élevé jamais enregistré.
La métrique compte chaque pièce dont le dernier mouvement a eu lieu à un prix supérieur à celui d'aujourd'hui.
Des lectures élevées ont tendance à apparaître après de fortes ventes, lorsque de nombreux détenteurs sont en perte. Ce stress peut également marquer le point où les vendeurs manquent d'offre.
Le signal de l'offre de Bitcoin en perte a suivi des points de retournement auparavant. Début février, la métrique a atteint près de 9,9 millions de pièces alors que le BTC formait un creux local. En novembre, un autre pic a précédé un rebond autour de 85 143 $.
Les analystes ont signalé des signaux de creux rares similaires clignotant plus tôt dans ce cycle. Aucune de ces lectures ne garantit un bas, mais le regroupement près des creux passés maintient la métrique sous les projecteurs.
Cependant, la tenue de ce plancher pourrait dépendre moins du graphique et plus d'un changement macroéconomique en cours sur le marché pétrolier.
Pourquoi la baisse du pétrole est importante pour l'inflation
Le brut Brent a chuté de près de 27 % au cours du mois dernier pour atteindre environ 74 $ le baril. Le WTI se négocie près de 70 $ après avoir brièvement plongé en dessous de ce seuil.
Cette baisse est survenue alors que les tensions autour du détroit d'Ormuz se sont apaisées et qu'une licence américaine a autorisé certaines transactions de brut iranien. JPMorgan a abaissé sa prévision pour le Brent à 80 $ pour le quatrième trimestre et à 64 $ l'année prochaine.
L'énergie a causé la majeure partie des dégâts dans le dernier rapport sur l'inflation. L'IPC de mai a augmenté de 4,2 % par rapport à l'année précédente, le rythme le plus rapide en trois ans, alors que les prix de l'énergie ont bondi de 3,9 % sur le mois.
Les coûts de l'énergie ont augmenté de 23,5 % sur 12 mois, liés au choc d'approvisionnement causé par le conflit en Iran et la perturbation de Hormuz. Cette seule catégorie a fait le gros du travail.
L'inflation de base est restée plus calme à 2,9 %, ce qui suggère que la hausse était un choc énergétique plutôt qu'une pression générale sur les prix. Les biens de base ont même diminué sur le mois, un signe que le transfert des tarifs s'est estompé. Le brut moins cher indique maintenant le contraire. Cependant, ce soulagement pourrait prendre beaucoup plus de temps pour atteindre les données sur l'inflation que la baisse à la pompe ne le suggère.
Le décalage qui complique le scénario haussier
Une baisse du pétrole ne refroidit pas l'inflation immédiatement. Les recherches montrent que les chocs sur l'essence entraînent environ 65 % des fluctuations de l'IPC global, mais seulement 10 % des mouvements de base.
Les effets directs sur les prix globaux se manifestent dans un délai de deux à trois mois, tandis que le transfert vers les prix de base se construit lentement sur environ huit trimestres. Ainsi, les chiffres de juin et juillet pourraient rester élevés même si le brut baisse.
Cet écart est important pour le commerce. Le soulagement apporté par le pétrole moins cher est réel, mais il se peut qu'il n'atteigne pas les données officielles sur l'inflation pendant des mois, ce qui maintient la Fed prudente pour l'instant. Les marchés ont cependant commencé à se détendre. Sur Polymarket, les chances d'une hausse des taux de la Fed en 2026 ont diminué à 53 % contre 66 % le 20 juin.
Les contrats à terme CME avaient récemment évalué une hausse en novembre proche d'un pile ou face. La Fed a laissé sa fourchette cible à 3,50 % à 3,75 % le 17 juin, citant une inflation persistante et un marché du travail solide.
Ce contexte a alimenté un débat en direct sur un cycle de quatre ans concernant si le Bitcoin touche le fond ou se dégrade. Toute nouvelle baisse des attentes d'inflation retirerait un poids majeur sur les actifs risqués.
Bitcoin, Or, et le Test des 60 000 $
Le Bitcoin se négocie en dessous de 60 000 $, près de 59 400 $, après avoir glissé au cours de la journée. Le record de l'offre en perte se situe maintenant juste à ce seuil étroitement surveillé.
La corrélation sur 30 jours du Bitcoin avec l'or est de 0,364, un niveau modérément positif. De tels liens tendent à se renforcer lors de chocs macroéconomiques alors que les acheteurs se tournent vers des refuges sûrs.
L'or a eu du mal cette année, glissant en dessous de 4 000 $ après un record de janvier près de 5 600 $ alors que les paris sur une hausse des taux augmentaient. Dernièrement, il a rebondi alors que les rendements des bons du Trésor diminuaient.
Le rendement à 10 ans a glissé à environ 4,41 % le 24 juin, son plus bas en six semaines, alors que le pétrole tombait à des niveaux d'avant conflit. Des rendements plus bas et des craintes d'inflation plus modérées sont exactement ce qui pourrait faire monter l'or et le BTC ensemble. Cette dynamique cadre le seuil près de 60 000 $ comme un test du sentiment macroéconomique, pas seulement un support graphique.
L'enregistrement de l'offre de Bitcoin en perte (validation on-chain) a cependant des implications dans les deux sens. Il marque souvent la capitulation près d'un creux, le même schéma observé en février et novembre. Pourtant, cela n'exclut pas un flush plus profond si $60,000 casse et pousse encore plus de pièces en perte.
La configuration repose sur une chaîne d'événements. La chute du pétrole doit refroidir l'inflation, une inflation plus douce doit réduire les probabilités de hausse, et des probabilités plus faibles doivent améliorer le sentiment. L'or bénéficie déjà du changement de sentiment et son lien avec le BTC pourrait s'avérer utile.
Que Bitcoin maintienne $60,000 pourrait révéler combien de ce chemin le marché est prêt à anticiper tôt, une question explorée dans les dernières prévisions de prix de Bitcoin pour juin.
Source : BeInCrypto
