Avec seulement quelques jours restants en juin, il est sûr de dire que le bitcoin nécessiterait rien de moins qu'un miracle pour terminer le mois dans le vert, car les données actuelles montrent une baisse substantielle de 18%.
Les données on-chain décrivent quelques facteurs clés derrière la dernière chute de BTC et ce qui doit changer pour un juillet plus fort.
La demande manque
Dans un post récent sur X, l'analyste populaire Ali Martinez a expliqué que les niveaux d'accumulation de bitcoin ont stagné au cours des sept derniers mois.
« La demande apparente de bitcoin est restée négative pendant 208 jours consécutifs, tombant récemment à un nouveau bas de -273 000 BTC. »
La baisse évidente de ce métrique indique que la demande réelle sur le marché au comptant a chuté, car elle compare la création de nouveaux BTC au mouvement de l'inventaire existant. Le changement de tendance est survenu après l'événement de liquidation massif au début d'octobre, lorsque plus de 19 milliards de dollars ont été effacés en une seule journée.
Du 9 novembre 2025 au 31 mai 2026, cette demande « a flotté tranquillement en territoire négatif entre 0 et -150 000 BTC, indiquant une distribution légère mais constante de l'offre », a ajouté Martinez. Cependant, le métrique a chuté à -273 000 BTC suite aux crashs de début et de fin juin et a « stagné autour de ce niveau. »
Le fait que la métrique reste en territoire négatif si longtemps signifie qu'une quantité significative d'anciennes offres entre en circulation plus rapidement que le marché au comptant ne peut l'absorber. Cette divergence substantielle suggère que la pression de vente continue de dépasser les nouvelles entrées de capitaux, ce qui est le premier facteur crucial qui doit changer pour que le BTC ait un mois de juillet plus robuste et favorable.
Il y a seulement quelques jours, Martinez a souligné une autre métrique montrant qu'il n'y a pas de réelle demande pour le BTC, mais principalement de la part des investisseurs américains. Le Premium Coinbase reste profondément dans le rouge depuis près de deux mois. Plus précisément, il est passé en territoire négatif après que le BTC a atteint plus de 82 000 $ à la mi-mai et y est resté depuis.
La demande institutionnelle américaine est clé pour les mouvements de prix du bitcoin et se classe comme le deuxième facteur qui doit changer en juillet.
Sorties d'ETF
En accord avec les développements mentionnés ci-dessus, les ETF Bitcoin au comptant ont connu une énorme série de retraits pendant des semaines. La semaine dernière n'a pas fait exception, car le rouge a dominé tous les jours. Jeudi, le jour où le BTC a chuté à 58 000 $ pour la première fois en presque deux ans, les investisseurs ont retiré près de 700 millions de dollars des fonds.
L'analyste de recherche de Bitget Wallet, Lacie Zhang, a déclaré CryptoPotato que les sorties d'ETF doivent se stabiliser, et la volatilité se normalisera après l'énorme événement d'expiration d'options de 11 milliards de dollars qui a eu lieu le 26 juin.
« Si les rachats reprennent et que le positionnement post-expiration reste défensif, le marché pourrait rester instable autour des niveaux actuels. Le point clé est que la direction de Bitcoin en juillet pourrait être moins influencée par l'impression PCE de la semaine dernière et plus par la façon dont les flux, l'effet de levier et l'accumulation sur la chaîne se comportent dans les 72 heures suivant le règlement de l'expiration », a-t-elle conclu.
Source : CryptoPotato
