Michael Saylor a opposé Strategy (MSTR) aux Magnificent 7 (Mag 7) le 2 juillet, qualifiant sa société d'« action la plus intéResSante » de Wall Street alors que les actions se redressent après les bas de la semaine dernière.
La comparaison repose sur le positionnement des dérivés plutôt que sur la performance des prix. Selon un graphique partagé par Saylor, l'intérêt ouvert des options MSTR équivaut à 71,9 % de la capitalisation boursière de l'entreprise, plusieurs fois plus élevé que n'importe quel membre du Mag 7.
L'intérêt des options MSTR écrase celui du Mag 7
Le post de Saylor a capitalisé certaines lettres dans « MoST inteResting » pour épeler le ticker MSTR. Son graphique a placé Tesla (TSLA) en tête avec 15,8 % et Meta (META) à 10,8 %, les autres membres du Mag 7 étant encore plus bas. Notamment, les chiffres sont la propre présentation de Strategy et capturent un instantané à un moment donné.
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Le ratio capture comment les traders traitent l'action. Avec un bêta de 3,54, selon les données de S&P Global, MSTR se comporte comme un proxy à effet de levier pour son pari de 64 milliards de dollars sur le Bitcoin. Les options restent le véhicule privilégié pour cette exposition.
Le dernier dépôt de MicroStrategy montre 847 363 Bitcoin (BTC), plus de 4 % de l'offre en circulation. L'entreprise a payé 64,1 milliards de dollars, soit une moyenne de 75 646 dollars par pièce.
Cependant, avec le BTC se négociant près de 61 760 dollars, la position vaut maintenant environ 54 milliards de dollars. Cela survient seulement quelques jours après que la valorisation de Strategy soit tombée en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin pour la première fois le 26 juin.
Le rebond de juillet s'appuie sur un nouveau livre de jeu capital
MSTR a bondi de 12,5 % lundi après avoir dévoilé sa refonte de gestion du capital. Il a ensuite chuté de 6,2 % à 86,93 $ mardi alors que TD Cowen a abaissé son objectif de 260 $ à 400 $.
Jeudi, les actions ont grimpé de plus de 7 %, récupérant ainsi efficacement au-dessus de 1009 $ pour suggérer une reprise en juillet qui attend toujours confirmation.
Le cadre du 29 juin a réservé une réserve de liquidités de 2,55 milliards de dollars, couvrant 17,4 mois de dividendes préférentiels et d'intérêts. Il a également autorisé jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ventes de Bitcoin et 2 milliards de dollars de rachats. La direction de l'entreprise a présenté ce changement comme délibéré.
« La stratégie évolue d'une émission de capital unidirectionnelle à une gestion active du capital », a déclaré Phong Le, PDG de Strategy, dans l'annonce.
Pendant ce temps, la réponse de Wall Street capture la tension. Citi a maintenu sa note d'Achat mais a réduit l'objectif de prix de 260 $ à 136 $, affirmant que le plan achète du temps pour que le Bitcoin se stabilise.
TD Cowen et BTIG ont également maintenu des notes d'Achat tout en abaissant les objectifs. Par ailleurs, le cabinet d'avocats Rosen a ouvert une enquête sur les valeurs mobilières concernant Strategy.
Saylor a également réitéré l'objectif de 100 $ pour STRC alors que l'action préférentielle se remet de son plus bas historique de 71,25 $ du 26 juin.
Les partisans interprètent la domination des options comme une conviction. En revanche, les critiques rétorquent que le même effet de levier a fait chuter l'action d'un sommet de 52 semaines de 457,22 $ à 81,81 $.
Que l'engouement pour les dérivés se transforme en performance boursière durable dépend toujours du Bitcoin restant au-dessus de 60 000 $. Strategy publie ses résultats le 30 juillet, le premier test du nouveau plan d'action.
Source : BeInCrypto
