Les options Bitcoin (BTC) arrivant à expiration le 8 juillet sont devenues majoritairement des appels, les traders se positionnant pour des prix plus élevés. L'expiration coïncide avec la publication par la Réserve fédérale des procès-verbaux de sa réunion de juin.
Le volume des appels a dépassé celui des puts dans l'ensemble des contrats. Glassnode indique qu'une demande en baisse pour la protection contre la baisse pourrait marquer un retour précoce de l'optimisme sur le marché.
Le positionnement des appels se renforce à l'approche de l'expiration
Le volume des appels a atteint 6 258 contrats en 24 heures contre 3 610 puts sur Deribit au moment de cette rédaction, offrant un ratio put-call de 0,58.
L'intérêt ouvert penche dans le même sens, avec 370 contrats d'appel contre 257 puts. Cependant, l'expiration est faible, avec environ 628 contrats d'une valeur notionnelle de 39,3 millions de dollars.
C'est une fraction du règlement mensuel de fin juin, qui a traité des milliards sur Bitcoin et Ethereum. Son impact direct sur le règlement est limité, donc le signal réside dans le positionnement lui-même.
Les paris sur les appels les plus lourds se situent bien au-dessus du spot, y compris un grand cluster près du strike de 69 000 $. L'intérêt ouvert des puts reste entre 58 000 $ et 62 000 $, ce qui indique une couverture contre la baisse plus légère.
Le prix au comptant du Bitcoin était d'environ 62 645 $ au moment de cette rédaction, en baisse de 0,3 % sur 24 heures. Le seuil des 63 000 $ reste insaisissable pour la crypto pionnière depuis la dernière semaine de juin, avec une brèche durant le week-end qui s'est révélée de courte durée.
La douleur maximale marque le strike où le plus d'options expirent sans valeur, laissant aux vendeurs le plus petit paiement. La théorie de la douleur maximale suggère que les prix peuvent dériver vers le strike où les vendeurs d'options font face au plus petit paiement, mais les preuves de cet effet sont mitigées.
À l'approche des minutes du FOMC de mercredi et du rapport de prévisions économiques, le prix du Bitcoin pourrait donc dériver vers le niveau de 63 000 $, dans un commerce calme, bien qu'une petite expiration exerce seulement une légère traction.
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Les minutes du FOMC ajoutent un risque d'événement
Les minutes de la réunion du 16 au 17 juin arrivent à 14h00 ET le 8 juillet. Les décideurs ont maintenu les taux à 3,50 % à 3,75 %, le quatrième maintien consécutif.
La réunion était la première dirigée par le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. Son début de politique agressive a fait baisser le Bitcoin et l'or le 17 juin.
Neuf des 18 responsables ont prévu une hausse des taux plus tard en 2026, et la déclaration a abandonné son biais d'assouplissement. Les minutes montreront à quel point ce tournant agressif était ferme.
Dans ce contexte, Glassnode considère le marché des options comme exceptionnellement calme. Il cadre la demande décroissante de protection contre la baisse comme un possible tournant.
Le marché des options évalue actuellement une faible volatilité future pour $BTC. Bien que les attentes à la hausse restent inchangées, nous voyons moins de demande pour une exposition courte. Cela pourrait être le premier signe d'optimisme revenant sur le marché des options,” ont indiqué les analystes de Glassnode.
Cependant, ce calme a ses deux côtés. Un léger hedging signifie qu'une surprise dans les minutes pourrait faire bouger le prix de manière brusque vers l'expiration.
Que le Bitcoin reste au-dessus de 63 000 $ jusqu'à mercredi pourrait dépendre de la façon dont les traders interprètent les minutes. La session à venir montrera si les acheteurs d'options d'achat ou la Fed définissent le ton à court terme.
Source : BeInCrypto
