Le volume des stablecoins a atteint un record de 1,79 trillion de dollars en juin, même si l'offre totale des tokens a diminué. Cette séparation reflète un marché qui évalue la crypto pour une baisse alors que son utilisation continue d'augmenter.
Un rapport de Bitwise, les données on-chain de Visa et de nouveaux chiffres de propriété vont dans le même sens. Les transferts de stablecoins et les marchés de prévision ont atteint des records même si l'indice Bitwise 10 Large Cap Crypto a chuté de 15,4%.
Les prix ont chuté, mais l'infrastructure a continué de croître
Le deuxième trimestre a été le troisième trimestre consécutif de pertes pour la crypto, la plus longue série depuis 2022. Les fonds négociés en bourse Bitcoin (BTC) ont enregistré leur pire trimestre en termes de sorties. L'activité on-chain et le volume des échanges ont diminué.
Pourtant, le rapport de Bitwise soutient que le marché a tort. La crypto est évaluée pour un marché baissier, dit-il, même si l'industrie est environ deux fois plus grande que sa taille en 2022. Une liquidité plus profonde et davantage d'institutions sont désormais présentes sur la chaîne.
L'écart se manifeste dans les fondamentaux. Mesurée par rapport au creux de 2022, l'activité de transaction Ethereum (ETH) a augmenté d'environ 13 fois. La valeur verrouillée dans la finance décentralisée a grimpé de plus de 60%, et les actifs en stablecoins ont à peu près doublé.
Les prix ont toujours du retard. Le fonds indiciel crypto phare a perdu du terrain, avec huit de ses 10 actifs dans le rouge.
Cette division a rouvert la question de savoir si le marché a déjà trouvé le fond du marché baissier.
Le volume des stablecoins et les dérivés ont dominé le trimestre
Les stablecoins ont réglé environ 2,3 fois le volume de paiement de Visa au cours de l'année écoulée, a déclaré Bitwise. En juin, les transferts ont atteint le record de 1,79 trillion de dollars, selon Visa Onchain Analytics. L'augmentation du volume des stablecoins institutionnels a maintenu le règlement près des niveaux historiques.
Une offre de stablecoins en diminution avait autrefois signalé des problèmes. L'effondrement de Terra en 2022 a effacé des dizaines de milliards et gelé le marché. Cette fois, l'offre a diminué tandis que les transferts ont atteint un record, un contexte très différent.
Le USD Coin (USDC) a géré environ deux tiers de ce volume. Les dollars réglementés prennent des parts de marché alors que les institutions s'engagent.
Le trading a raconté une histoire similaire. Le volume au comptant de juin sur les principales bourses a chuté d'environ 5 % par rapport à mai, tandis que le volume des dérivés a augmenté d'environ 4 %. Les traders actifs sont restés engagés même si les acheteurs occasionnels se sont retirés.
Les actifs tokenisés et les marchés de prévision établissent des records
Les actifs réels tokenisés ont grimpé de 50,3 % cette année pour atteindre 32,89 milliards de dollars, selon le rapport. Le volume du marché de prévision a atteint un record de 43,2 milliards de dollars au cours du trimestre, près de 18 fois son niveau un an plus tôt.
Les actions crypto ont également bien résisté. L'indice Bitwise Crypto Innovators 30 a augmenté de 30,6 %. Des applications telles que Hyperliquid, PancakeSwap et Aave ont chacune gagné près de 900 millions de dollars de revenus au cours de l'année écoulée.
Les conseillers privilégient de plus en plus les stablecoins et la tokenisation par rapport aux paris directs sur Bitcoin. Les particuliers détiennent encore environ deux tiers de l'offre de Bitcoin.
Cependant, les institutions et les fonds ont acheté environ 829 000 BTC en 2025, tandis que les portefeuilles de détail ont perdu environ 696 000, selon River.
Bitwise a encadré la séparation entre le prix et le progrès comme la préparation pour le prochain cycle.
« Cette fondation ne stoppe pas l'hiver, mais elle détermine ce qui pousse au printemps », a écrit Matt Hougan.
Les prochains trimestres testeront si l'utilisation fait monter les prix ou si les prix faibles sapent l'élan. Pour l'instant, les données montrent une industrie qui continue de croître tandis que sa valeur marchande attend de rattraper son retard.
Source : BeInCrypto
