Grayscale affirme que le marché des cryptomonnaies récompense de plus en plus les tokens avec de réels fondamentaux, et les protocoles financiers dirigés par Hyperliquid (HYPE) prennent une avance considérable sur les memecoins.
Le gestionnaire d'actifs attribue cette division à un marché baissier des cryptomonnaies et à une adoption institutionnelle croissante. Ces deux forces séparent les projets générant des revenus des tokens spéculatifs avec peu de valeur sous-jacente.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies récompense-t-il les fondamentaux maintenant
Grayscale a construit son argument avec son cadre Crypto Sectors, un ensemble d'indices développé avec FTSE Russell. Le système classe plus de 150 protocoles par fonction et est réévalué chaque trimestre. La recherche récente de Grayscale regroupe les tokens par ce qu'ils font, et non par l'histoire qui les entoure.
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Le secteur financier des cryptomonnaies couvre les protocoles qui fournissent des transactions et des services financiers sur la chaîne. Leurs fondamentaux suivent l'adoption des stablecoins, des actifs tokenisés et d'autres cas d'utilisation de la blockchain.
Le volume de règlement des stablecoins a récemment atteint de nouveaux records, renforçant cette demande. L'écart se creuse lors d'un ralentissement, lorsque les tokens sans revenus chutent le plus.
Hyperliquid prend de l'avance alors que les memecoins s'estompent
Depuis le début de 2024, le secteur financier des cryptomonnaies a gagné environ 15 %, tandis que le secteur des consommateurs et de la culture a chuté d'environ 75 %. Cela laisse les tokens financiers en avance sur leurs pairs consommateurs d'environ 90 points de pourcentage.
En revanche, le secteur en retard est dominé par des pièces de monnaie mèmes comme Dogecoin (DOGE), l'original de 2013, qui, selon Grayscale, représentent désormais environ 85 % de sa valeur marchande.
Grayscale met en avant Hyperliquid comme l'exception. L'échange on-chain dirige les frais de transaction vers un fonds d'assistance qui rachète HYPE, liant la valeur du jeton à l'utilisation réelle de la plateforme.
Le jeton HYPE de Hyperliquid a grimpé d'un creux historique près de 3,81 $ fin 2024 à un pic de 76,70 $ en juin 2026. Il se négociait près de 63 $ lundi, en hausse d'environ 29 % depuis le début de l'année, et se classe 10e par valeur marchande.
« Les marchés de la crypto récompensent les jetons avec de solides fondamentaux. Cela inclut Hyperliquid et d'autres applications financières de premier plan des blockchains », a noté Grayscale.
Certains gestionnaires de fonds font le même constat. Tushar Jain, directeur des investissements de Multicoin Capital, affirme que les protocoles leaders devraient être jugés comme des entreprises. Sa société détient HYPE et voit Hyperliquid en tête des dérivés on-chain.
« Solana est une entreprise. Hyperliquid est une entreprise. Elles sont censées générer des flux de trésorerie, et c'est la principale chose qui donne de la valeur à ces jetons... » a déclaré Jain lors d'une récente interview.
D'autres projets axés sur les revenus ont également adopté ce même changement, y compris un récent brûlage de jetons financé par les revenus. La pérennité de cette tendance pourrait dépendre des jetons consommateurs générant de réels revenus. Pour l'instant, les données de Grayscale suggèrent que ce sont les fondamentaux, et non la spéculation, qui distinguent les gagnants du marché.
Source : BeInCrypto
