L'action SpaceX (SPCX) a clôturé juste au-dessus de 115 $ mercredi, soit près de 20 % en dessous de son prix d'introduction en bourse de juin, tandis que ses obligations 2056 ont chuté à un niveau record en dessous de 89.
Le double déclin a poussé le rendement des obligations à son pire niveau à 7,6 % et a ravivé les discussions sur un réajustement de valorisation piloté par l'IA à travers les actions et les cryptomonnaies. SPCX se négocie désormais environ 48 % en dessous de son pic de juin à 225,64 $.
Le marché obligataire envoie un signal d'alerte
SpaceX a émis pour 25 milliards de dollars d'obligations en juin à travers cinq tranches, avec des coupons allant de 5,35 % à 6,65 %. La maturité la plus longue, due en 2056, a le plus chuté et se négocie désormais aux côtés de dettes notées junk.
Zerohedge a rapporté que les obligations glissaient en dessous de 89 cette semaine, parallèlement à une vente plus large de dettes hyperscale. Ce mouvement fait écho au signal de sommet du marché que les analystes ont signalé peu après le prix de l'introduction en bourse.
Les écarts de crédit sur les notes 2056 se sont élargis, passant d'environ 175 points de base à l'émission à plus de 230 points de base maintenant.
Pendant ce temps, la société a rapporté une perte nette de 4,28 milliards de dollars au premier trimestre sur un chiffre d'affaires de 4,69 milliards de dollars, alimentant l'examen de ses calculs obligataires.
En retour, les analystes soutiennent que l'écart explique pourquoi les détenteurs d'obligations, contrairement aux acheteurs d'actions, intègrent plus de risques.
Schiff présente la vente de SpaceX comme un signal plus large
Peter Schiff a reposté les données sur les obligations et a noté séparément que SPCX a clôturé près de 50 % en dessous de son sommet. Il a qualifié cette chute de possible présage pour d'autres actions surestimées et cryptomonnaies.
Schiff a émis un avertissement préalable sur le marché obligataire, arguant que le stress de crédit, et non Bitcoin, déclencherait le prochain grand krach. Cependant, ses critiques notent une longue histoire d'appels baissiers qui ne se sont pas toujours réalisés.
Pourtant, le timing s'aligne avec des préoccupations plus larges concernant les évaluations liées à l'IA. SpaceX a rejoint le Nasdaq 100 peu après ses débuts, et l'action a depuis chuté d'environ 29 % par rapport à ce jalon.
Un vol d'essai retardé de Starship a ajouté au sentiment négatif ce mois-ci.
L'expiration du verrouillage ajoute à la pression
Le premier déverrouillage majeur des actions de SpaceX est prévu pour début août, deux jours après les résultats du deuxième trimestre. Environ 911,5 millions d'actions, d'une valeur d'environ 123 milliards de dollars aux prix récents, deviennent éligibles à la vente.
Les investisseurs surveillent déjà le calendrier de déverrouillage des actions de l'entreprise, ainsi que les préoccupations de dilution liées à l'acquisition de Cursor AI par SpaceX. Certains traders, cependant, voient encore un motif de coin descendant qui pourrait soutenir un rebond près des niveaux actuels.
Il pourrait devenir plus clair si la faiblesse des actions et des obligations se propage aux marchés de la crypto une fois que la période de blocage et les résultats passeront en août. Les traders surveilleront probablement les rendements obligataires de SPCX comme un signal précoce avant que toute réévaluation plus large n'affecte les actifs numériques.
Source : BeInCrypto
