La semaine des résultats des grandes entreprises technologiques s'est terminée avec un tableau étrange. La plupart des entreprises ont dépassé les estimations de Wall Street, mais presque toutes les actions ont chuté, et des centaines de milliards de dollars de valeur boursière ont disparu en deux séances.
Quatre signaux expliquent cela mieux que les gros titres. La réaction des prix, le flux de capitaux, le positionnement des options et les révisions des analystes montrent qui a réellement gagné la semaine.
Pourquoi cette semaine des résultats des grandes entreprises technologiques était-elle importante
Sept poids lourds ont rapporté en quatre jours. Texas Instruments a ouvert le 21 juillet, Alphabet, Tesla, IBM et ServiceNow ont suivi le 22 juillet, et Intel et SAP ont clôturé l'ensemble le 23 juillet.
La semaine a également servi de premier véritable test des dépenses en capital liées à l'IA à grande échelle, après des appels antérieurs à décharger la technologie dans les rapports. Les investisseurs voulaient des preuves que les budgets records des centres de données se traduisent par des bénéfices.
Les commentateurs ont estimé que le groupe des méga-capitalisations avait perdu 800 milliards de dollars en une seule journée, le pire depuis avril 2025.
Les prévisions de dépenses font maintenant bouger ces actions plus que les bénéfices.
Qui a gagné la semaine des résultats des grandes entreprises technologiques ?
Seuls deux noms ont quitté la semaine plus forts. L'un a gagné bruyamment sur les résultats, tandis que l'autre a gagné discrètement sur le positionnement.
Intel
Intel a enregistré la meilleure performance. Les revenus ont augmenté de 25 % pour atteindre 16,1 milliards de dollars, leur croissance la plus rapide en près de 15 ans, et les bénéfices de 0,42 $ par action ont doublé les estimations. Par conséquent, l'action a bondi de plus de 12 % après les heures de marché.
L'argent raconte une histoire plus prudente. Le Chaikin Money Flow (CMF), un indicateur du flux d'argent institutionnel, était à −0,13 avant l'annonce.
Barchart a montré un intérêt ouvert put/call, le total des contrats encore détenus, à 0,96. C'est un cas clair de couverture baissière croissante contre la base de 0,6-0,75 d'Intel.
Les analystes ont relevé les objectifs sans modifier les notations. Morgan Stanley a maintenu son avis de conservation à 84 $, et JPMorgan est resté à vendre à 85 $, selon TipRanks.
ServiceNow
ServiceNow a chuté de 3,7 % lors de la séance après son rapport, ce qui ressemble à une défaite. Les détails plaident le contraire. Elle a dépassé les attentes en matière de bénéfices, a augmenté ses revenus d'abonnement de 24,5 % et a relevé ses prévisions.
Le CMF a glissé à −0,10, donc l'argent important n'a pas encore confirmé une reprise.
Cependant, les deux ratios put/call ont diminué après l'annonce, passant de 0,54 à 0,42 en volume et de 0,83 à 0,80 en intérêt ouvert, montrant une accumulation haussière.
Les analystes ont relevé les objectifs chez Bernstein et Evercore contre une seule vente de KeyBanc. Le positionnement a traité la baisse comme une opportunité d'entrée.
Qui a perdu la semaine ?
Les perdants partageaient un défaut, et ce n'était pas une demande faible. Les marchés ont puni les dépenses élevées plus durement que les résultats décevants.
Tesla
Tesla a échoué à tous les quatre tests. Les bénéfices de 0,33 $ par action ont manqué le consensus de 0,51 $, le flux de trésorerie libre est devenu négatif, et les dépenses en capital ont augmenté de 142 %. L'action a chuté de 14,5 %, sa pire séance en plus d'un an, clôturant une semaine de prévisions de bénéfices tendue pour Tesla.
L'argent a confirmé les dégâts. Le CMF s'est détérioré de −0,06 à −0,12, ce qui signifie que les vendeurs ont exercé une pression plus forte sur des livraisons record.
Le volume des puts a grimpé de 0,78 à 0,83 fois les calls, et au moins six entreprises ont abaissé leurs objectifs, y compris JPMorgan et UBS.
Alphabet
Alphabet a affiché les meilleurs chiffres de la semaine et a pourtant perdu. Les bénéfices d'Alphabet en juillet ont montré un chiffre d'affaires en hausse de 24 % à 119,8 milliards de dollars, avec le Cloud en croissance de 82 %, selon CNBC. Pourtant, la direction a relevé les prévisions de dépenses en capital pour 2026 jusqu'à 205 milliards de dollars, et l'action a chuté de 7,1 %.
Ces dépenses ont poussé le flux de trésorerie libre trimestriel à un niveau négatif pour la première fois en plus de deux décennies, ont noté les analystes, donc les actionnaires financent la construction de l'IA à l'avance.
L'argent est parti avant que les gros titres ne le fassent. Le CMF est passé de 0,14 le 20 juillet à 0,03 après le rapport, donc les acheteurs institutionnels se sont retirés toute la semaine. Les analystes ont maintenu des notes d'achat tandis que JPMorgan, Piper Sandler et UBS ont abaissé leurs objectifs, et l'intérêt ouvert a légèrement augmenté de 0,68 à 0,70.
Les investisseurs qui avaient anticipé de grandes fluctuations de bénéfices ont obtenu exactement cela, des semaines après que les dépenses en IA aient été examinées.
Trois actions ont terminé la semaine neutres
Trois noms ont terminé entre les deux, avec des signaux pointant dans des directions opposées. Cette tension en fait des actions à surveiller.
Texas Instruments :Les plus grandes hausses d'analystes de la semaine, avec JPMorgan atteignant 340 $, n'ont pas pu empêcher le volume des puts de doubler, passant de 0,38 à 0,76.
Pourtant, le CMF s'est amélioré à −0,03, donc les acheteurs ont absorbé la baisse due à la prise de bénéfices. Une réaction mitigée, en effet.
IBM : Elle a manqué, réduit ses prévisions et subi les coupes de cible les plus sévères, y compris le mouvement de Morgan Stanley à 190 $. Pourtant, l'action a clôturé en hausse et le CMF s'est amélioré à −0,09, car le crash du 14 juillet de 25 % avait déjà intégré la douleur.
Le ratio Put-Call reste haussier.
De plus, plusieurs analystes de Wall Street maintiennent encore des cibles plus élevées. Jefferies a même attribué un achat post-résultats.
SAP: Les bénéfices de son American Depositary Receipt (ADR), la version cotée aux États-Unis de l'action allemande, ont manqué, tandis que le carnet de commandes dans le cloud a augmenté de 27%.
Le volume des options a chuté de 1,99 à 0,60 alors que les spéculateurs sortaient, mais les couvertures ont augmenté à 1,10.
Voici tous les objectifs clés des analystes, directement issus de TipRanks.
Le schéma de la semaine des bénéfices des grandes entreprises technologiques est difficile à manquer.
Les marchés récompensent désormais les entreprises qui collectent les dépenses en IA et punissent celles qui écrivent les chèques. La semaine à venir montrera si le flux d'argent et les nouvelles données sur les options confirment Intel comme le plus grand gagnant de la semaine.
Source : BeInCrypto
