Circle Internet Group a acheté le cœur du portefeuille de brevets blockchain d'IBM lundi, prenant plus de 680 familles de brevets et près de 1 000 brevets délivrés dans le monde entier. Aucune des deux entreprises n'a divulgué le prix.
L'action CRCL se négociait près de 63,60 $ dans les transactions avant le marché, soit environ 2 % au-dessus de sa clôture de 62,36 $ vendredi. L'achat intervient neuf jours avant que Circle ne publie ses résultats du deuxième trimestre.
Ce que Circle a acheté du portefeuille de brevets blockchain d'IBM
Les actifs couvrent la technologie blockchain fondamentale, la banque, les services financiers, l'assurance, la vérification de la chaîne d'approvisionnement et les opérations cloud sécurisées. Circle a déclaré que l'accord en faisait le plus grand détenteur de brevets blockchain aux États-Unis.
Cette affirmation a une base traçable. Les données de Patent Sight publiées par Statista classaient déjà IBM au premier rang parmi les propriétaires de familles de brevets blockchain actifs aux États-Unis en 2022, devant Ant Group.
En d'autres termes, Circle n'a pas simplement ajouté des brevets. Il a acheté le portefeuille qui détenait la première position américaine, et la première place a déménagé avec lui.
Le portefeuille est maintenant sous USDC, le Circle Payments Network, et Arc, sa blockchain d'entreprise. Circle et IBM ont déclaré qu'ils exploreraient d'autres travaux commerciaux.
« La propriété intellectuelle est essentielle pour faire avancer notre mission et élargir l'adoption de l'infrastructure on-chain. IBM a été un pionnier de l'innovation technologique, et cette acquisition renforce la capacité de Circle à faire progresser l'infrastructure qui alimente la finance mondiale, native d'internet », Sarah Wilson, avocate générale et secrétaire d'entreprise chez Circle, dans la déclaration de l'entreprise.
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Pourquoi l'action CRCL n'a augmenté que de 2 % suite à l'accord de brevet avec IBM
Une offre pré-marché de 2 % est une réponse atténuée, et l'ensemble de comparaison explique pourquoi. Circle a grimpé jusqu'à 15 % en intrajournalier le 10 juillet lorsque le Bureau du Contrôleur de la Monnaie a approuvé sa banque de fiducie nationale, puis a clôturé en hausse de 5 %.
Les victoires réglementaires font bouger cette action. Les achats de brevets non divulgués ne le font pas.
Les investisseurs n'ont également aucun chiffre à modéliser. Circle a enregistré 2,86 milliards de dollars de revenus sur 12 mois et une perte nette de 14,3 millions de dollars pour le trimestre, donc une sortie de trésorerie matérielle serait visible le 5 août.
Les actions d'IBM ont augmenté d'environ 1,8 % en pré-marché pour atteindre 218 $. Une vente de brevet d'une taille non divulguée ne ferait pas bouger une entreprise de cette envergure, donc les deux mouvements ne devraient pas être interprétés comme une seule transaction.
Le sentiment est maintenant bien en dessous du côté vendeur. Vingt-sept analystes maintiennent encore un objectif de prix moyen de 120,76 $, presque le double de la clôture de vendredi, malgré l'effondrement de l'action de Circle après son introduction en bourse, passant d'une clôture record de 263,45 $.
Le problème Open USD que ces brevets ne résolvent pas
Voici le détail qui aiguise l'histoire. IBM apparaît sur la liste des partenaires Open Standard, aux côtés de Visa, Mastercard, BlackRock, Google, Stripe et Coinbase.
Open Standard a lancé Open USD le 30 juin avec plus de 140 soutiens. Le token retourne presque tous les revenus de réserve aux distributeurs après des frais de gestion, et ne facture rien pour frapper ou racheter.
Ce design cible exactement la ligne de revenus sur laquelle Circle dépend. L'analyste de Mizuho, Dan Dolev, a abaissé Circle à sous-performer le 14 juillet et a réduit son objectif à 50 $ contre 85 $, citant le modèle de pass-through.
Son estimation d'EBITDA ajusté pour 2027 est tombée à 699 millions de dollars contre 1,09 milliard de dollars. JPMorgan a également réduit ses propres chiffres pour Circle le même jour, pointant du doigt une activité crypto faible au deuxième trimestre.
Visa a ensuite rendu la menace opérationnelle. Sa plateforme Stablecoin, annoncée le 16 juillet, donne aux institutions un accès à la frappe et au rachat en commençant par Open USD, selon le communiqué de l'entreprise.
Ainsi, Circle a acheté une propriété intellectuelle blockchain fondamentale à une entreprise qui aide simultanément à construire le consortium concurrent pour la distribution des paiements. Les brevets augmentent le coût de la copie de l'empilement de Circle. Ils ne restaurent pas le rendement de réserve ni ne récupèrent la distribution.
Ce qu'il faut surveiller au cours des 30 prochains jours
Quatre choses montreront si cet accord est substantiel ou un signal.
Tout d'abord, les résultats du 5 août. Recherchez la contrepartie payée, toute nouvelle ligne d'actif incorporel, et les commentaires de la direction sur la manière dont les brevets seront utilisés.
Deuxièmement, l'accord de distribution de Coinbase, que Mizuho a signalé comme devant être renouvelé en août. Ce contrat régit combien de revenus de réserve USDC Circle conserve.
Troisièmement, tout passage de la défense à l'attaque. Circle n'a pas dit s'il avait l'intention de licencier ou d'affirmer ces revendications contre quiconque construisant des rails concurrents.
Quatrièmement, la relation avec IBM. Les deux entreprises ont signalé un travail commercial supplémentaire sans nommer de produit, de calendrier ou de client.
Jusque-là, le travail technique indique toujours une chute vers 40 $ si le support échoue. Est-ce que posséder les brevets derrière la finance on-chain a de l'importance si un consortium de 140 membres construit simplement autour d'eux ?
Source : BeInCrypto
