Les rendements moyens de l'indice Bloomberg Global Treasury ont grimpé à 3,68 %, le niveau le plus élevé depuis la crise financière mondiale de 2008. La vente se produit quelques jours avant les décisions de taux de la Réserve fédérale, de la Banque du Japon et de la Banque d'Angleterre.
L'indice suit la dette publique des pays notés investissement. Il se dirige vers sa plus forte baisse mensuelle depuis mars, remettant en question les espoirs que le pire de la débâcle obligataire de cette année soit passé.
Les rendements obligataires mondiaux explosent sur tous les principaux marchés
Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans se négocient juste en dessous de leur niveau le plus élevé depuis 2007. Les gilts britanniques ont enregistré leur plus longue série de clôtures quotidiennes au-dessus de 5 % en presque deux décennies, selon Bloomberg.
Le rendement à 10 ans de l'Allemagne a atteint son point le plus élevé depuis 2011. Pendant ce temps, le rendement à 40 ans du Japon a dépassé 4 %, et son rendement à cinq ans a atteint un record depuis le lancement de l'échéance en 2000. L'Australie affiche désormais les rendements de référence les plus élevés du monde développé.
Les prix des obligations chutent lorsque les rendements augmentent, donc la douleur se manifeste dans les fonds. L'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond de BlackRock a chuté de presque 5 % en un mois. Le fonds a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis 2020, tandis que l'indice de référence mondial se situe environ 20 % en dessous de son pic début 2021.
Pourquoi la vente refuse de se calmer
Les données solides sur l'emploi et la croissance aux États-Unis ont inversé les attentes en matière de taux, passant de baisses à des hausses possibles. Les traders attribuent environ une probabilité sur trois à une hausse lors de la réunion des 28-29 juillet, où une division parmi 104 économistes montre à quel point le chemin reste incertain.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a également réduit les indications à venir. Par conséquent, l'indice ICE BofA MOVE, qui mesure la volatilité du marché obligataire, a atteint un sommet de deux mois jeudi.
Bank of America a déclaré que moins d'indications permet aux marchés de tarifer l'action qu'ils estiment que la Fed devrait prendre. Barclays a averti qu'une hausse, ou un maintien mal expliqué, pourrait faire grimper certaines parties de la courbe.
L'énergie a exercé une pression plus tôt dans la semaine. Le pétrole brut Brent a franchi la barre des 100 $ jeudi, ravivant les craintes d'inflation, avant de chuter de 7 % dimanche après que l'Iran a signalé une pause, tandis que l'or a grimpé au-dessus de 4 100 $.
Ce que les rendements en hausse signifient pour la crypto
Des rendements obligataires gouvernementaux plus élevés augmentent le taux sans risque que chaque autre actif doit battre. Cela exerce une pression sur les évaluations boursières, les coûts d'emprunt des entreprises et les gouvernements portant de lourdes dettes.
Moody's estime que les marchés ont peut-être entamé une période d'inflation structurellement plus élevée, de taux plus élevés et de déficits fiscaux plus larges. Pour la crypto, cela a des conséquences dans les deux sens. L'argent coûteux rivalise pour le capital, mais le stress fiscal renforce l'argument en faveur des actifs tangibles.
Le Bitcoin (BTC) est resté ferme jusqu'à présent, se négociant près de 65 157 $, en hausse de 1,3 % au cours de la dernière journée. La résilience de cela dépend en partie de la manière dont deux banques centrales agissent cette semaine.
La décision de la Fed de mercredi montrera si les marchés obligataires ont correctement tarifié la politique, ou si les rendements ont encore de la place pour grimper.
Source : BeInCrypto
