Les plus grandes portefeuilles BTC, également connus sous le nom de baleines Bitcoin, ont commencé à acheter fin juillet. Et un afflux institutionnel de 233 millions de dollars a suivi quelques jours plus tard, une séquence qui a mis de l'argent important sur l'offre juste au moment où Bitcoin entrait dans le mois le plus faible de son calendrier.
Le retournement se distingue car août a clôturé en rouge pendant quatre années consécutives. Les portefeuilles de baleines et les bureaux de fonds négociés en bourse s'y engagent de toute façon, et le timing de qui a bougé en premier est la véritable histoire.
Les baleines Bitcoin ont bougé en premier, et les horodatages le montrent
Les baleines Bitcoin (BTC) ont commencé à ajouter avant Wall Street. Les portefeuilles détenant de 1 000 à 10 000 BTC ont augmenté leur part de l'offre d'environ 21,11 % le 23 juillet à 21,25 % à la fin du mois, selon les données de Santiment fournies pour cette analyse.
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Le plus grand groupe de 10 000 à 100 000 BTC avait réduit ses positions depuis le 22 juillet. Il a atteint un creux près de 11,19 % le 27 juillet, puis a remonté à 11,25 % à la clôture du mois.
Ces changements semblent petits en termes de pourcentage. Pourtant, le gain combiné de 0,20 % à travers les deux groupes, appliqué à l'offre circulante d'environ 20,06 millions de Bitcoin, représente environ 40 100 BTC, d'une valeur proche de 2,6 milliards de dollars.
Le positionnement des dérivés penchait dans le même sens, ce qui donne plus de poids aux données de Santiment. Une lecture de divergence baleine-détaillant de +21,8 sur la période quotidienne a signalé que les grands traders étaient beaucoup plus inclinés vers une exposition longue que les détaillants, une configuration que le tableau de bord a qualifiée de divergence haussière. Le score reflète le positionnement des contrats à terme Binance, donc il signale la conviction plutôt que des achats au comptant confirmés.
Si les baleines étaient les premiers acteurs, la question ouverte était de savoir si les institutions suivraient, et le tape des ETF a répondu en quelques jours.
Puis un jour institutionnel de 233 millions de dollars a suivi
Les ETF Bitcoin au comptant américains avaient subi des pertes. Les fonds ont affiché quatre sessions négatives consécutives, y compris des sorties de 225,18 millions de dollars le 23 juillet et de 240,08 millions de dollars le 24 juillet, avant que les flux ne deviennent modestement positifs à 32,11 millions de dollars le 29 juillet.
Puis le 30 juillet a enregistré 233,13 millions de dollars de flux nets. L'IBIT de BlackRock a représenté 183,4 millions de dollars du total, soit environ 79 % de la journée. Cette seule session a redonné vie à la demande d'ETF Bitcoin au comptant après une série de rachats.
La taille compte moins que le timing. Le 30 juillet a été le deuxième plus grand flux d'une seule journée du mois, derrière les 265,69 millions de dollars enregistrés le 6 juillet, et il est arrivé à la toute fin de juillet. Il est également arrivé alors que le marché était encore en train de digérer un gel des achats de bitcoin par certaines grandes institutions de trésorerie.
Les institutions n'ont pas conduit ce retournement. Elles sont intervenues après que les cohortes on-chain avaient déjà commencé à acheter. Ce qui rend cette séquence inconfortable, c'est le calendrier dans lequel elle s'inscrit.
Dans le pire mois de Bitcoin jamais enregistré
Août est le problème. Il affiche un rendement médian proche de -8 %, le plus faible de tous les mois, et il a clôturé en rouge chaque année depuis 2022. Ce record ancre la prévision de prix prudente pour Bitcoin en août qui fait face au marché.
Juillet, en revanche, est en bonne voie pour clôturer en vert pour la troisième année consécutive, une série rare. Cela rend les achats de fin de mois un pari contre de fortes probabilités saisonnières plutôt qu'une confirmation de celles-ci. De gros capitaux se positionnent peut-être pour un rebond, bien que les données ne puissent pas exclure la couverture ou les transactions à court terme.
Pourtant, la convergence est réelle. Les cohortes de baleines, le positionnement des contrats à terme et les liquidités des ETF ont tous augmenté en même temps, dans cet ordre. Que cela marque une accumulation avant un rebond ou un pari encombré dans le mois le plus cruel de Bitcoin est le pari que le mois d'août tranchera.
Source : BeInCrypto
