Alors qu'une pression sur l'offre alimentée par l'IA s'empare du cuivre, Freeport-McMoRan (FCX) se démarque parmi les actions de cuivre.
Le plus grand mineur de cuivre américain se négocie près de 66,50 $ après une forte hausse depuis le début de l'année, son graphique montre un modèle de continuation haussier qui pointe vers 87 $, et Wall Street le classe toujours comme un achat fort. Derrière cette configuration se cache une idée simple : le boom de l'IA nécessite beaucoup plus de cuivre que le marché ne peut en fournir.
Qu'est-ce qui pousse la pression ?
La pression est sévère et actuelle. Le cuivre a atteint un niveau record sur le COMEX le 12 août, tandis que l'écart du mois à terme de la London Metal Exchange a explosé à une prime de 370 $ la tonne, la plus large depuis 2021, avec des stocks en baisse pendant 42 jours consécutifs.
C'est du côté de la demande que l'IA entre en jeu. Un seul centre de données IA d'un gigawatt nécessite environ 50 000 tonnes de cuivre, et le réseau électrique construit pour alimenter le boom des centres de données IA en nécessite encore plus, c'est pourquoi les centres de données à eux seuls devraient ajouter des centaines de milliers de tonnes de nouvelle demande par an.
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S&P Global et le Groupe d'étude international du cuivre désignent tous deux l'IA et l'électrification comme la force poussant le marché vers un déficit structurel, et la même demande croissante de cuivre déborde également sur les marchés des actifs numériques. La hausse à court terme est également due aux tarifs américains et aux réductions des fonderies chinoises, donc le cuivre est actuellement tendu pour des raisons tactiques et devient de plus en plus tendu pour une raison stratégique. Ce moteur stratégique est l'IA, et les producteurs qui détiennent l'offre sont positionnés pour en tirer profit.
Pourquoi Freeport mène les actions de cuivre
Parmi les actions de cuivre, Freeport est le moyen le plus pur de posséder cette offre à grande capitalisation. C'est le plus grand producteur de cuivre aux États-Unis, et son revenu net du premier semestre a augmenté de 65 % d'une année sur l'autre, soutenu par ses mines américaines, alors que le cuivre se raffermissait.
Les mineurs bénéficient également d'un effet de levier opérationnel, ce qui signifie qu'une hausse de 10 % du cuivre peut augmenter les bénéfices bien plus, car les coûts d'exploitation restent largement fixes tandis que les revenus augmentent. C'est pourquoi une pression sur les métaux tend à récompenser le mineur plus que le géant technologique qui doit acheter le métal.
Que disent les analystes sur l'action Freeport ?
Wall Street est fermement en faveur. Les données de TipRanks montrent un Achat Fort, basé sur 10 recommandations d'Achat et 3 de Conservation sans Ventes, et un objectif moyen sur 12 mois de 75,33 $, soit environ 13 % au-dessus du prix actuel, avec un appel élevé à 82 $.
Les mouvements récents penchent vers le haussier, Barclays augmentant son objectif à 82 $ et Stifel à 80 $ fin juillet. Bill Peterson de JPMorgan, un analyste de haut rang avec un solide bilan sur l'action, maintient un Achat à 77 $. Les gros capitaux se positionnent également. L'ETF de cuivre COPX a quadruplé ses actifs en six mois grâce à de fortes entrées, un signe que les fonds affluent vers le groupe.
L'argent se déplace-t-il des grandes technologies vers les mineurs ?
C'est la partie qui rend le timing intéressant. Le 4 août, le cuivre a rebondi en raison de la demande chinoise et des craintes d'approvisionnement. De plus, l'ETF de cuivre CPER a augmenté d'environ 1,3 %. Pourtant, les mineurs ont progressé beaucoup plus. Southern Copper a bondi de 4,98 % et Freeport a gagné 5,75 % ce jour-là.
Le côté bondé du marché, en attendant, a commencé à se refroidir. Après avoir dominé le marché toute l'année, les semi-conducteurs ont commencé à se retirer de leurs sommets. Le leader, Nvidia, a montré des signaux graphiques baissiers et a même été dépassé par AMD en termes de flux monétaire. De plus, le 14 août, les noms de puces ont entraîné le marché à la baisse avec Broadcom en baisse de plus de 5%.
Un simple indicateur propriétaire de BeInCrypto des mineurs de cuivre par rapport aux grandes technologies rend le tournant visible. Il a atteint son point bas à la mi-juillet, puis a franchi sa ligne de tendance et a maintenu un signal de rotation vers les mineurs tout au long d'août.
Sur le panneau, des flèches vertes vers le haut marquent chaque passage vers les mineurs et des flèches rouges vers le bas chaque retour vers la technologie, et après des mois de fluctuations teintées de rouge, le signal est resté vert, juste au moment où la pression sur le cuivre s'intensifiait.
Freeport a évolué en phase, grimpant de plus de 10 % au cours du mois dernier. En comparaison, les contrats à terme sur le cuivre n'ont gagné qu'un modeste 6%.
Que dit le graphique de Freeport ?
La configuration technique soutient l'histoire. Freeport a augmenté d'environ 27 % depuis son point bas du 17 juillet jusqu'à un pic le 10 août. Il a ensuite dérivé dans une consolidation étroite et descendante. Le volume des ventes a diminué maintenant, ce qui ressemble aux conditions classiques d'un drapeau haussier et d'un mât.
Une clôture quotidienne au-dessus de 68 $ confirmerait la rupture et, sur le mouvement mesuré, projette le mât d'environ 27 % vers 87 $. Le plancher est à 65 $, et une chute en dessous de 63 $ briserait le drapeau et refroidirait la configuration vers 58 $.
Point de vue de l'analyste :L'argument en faveur des actions de cuivre est certainement solide, avec le FCX recevant l'approbation de Wall Street. Le classement Strong Buy et le chemin d'environ 13 % vers l'objectif moyen sont les meilleures validations. Pourtant, le chiffre de 87 $ est l'objectif d'étirement du graphique. Les risques honnêtes sont qu'une partie de cette pression est due à des traders anticipant les tarifs sur le cuivre aux États-Unis. Le cuivre est profondément cyclique et toute la thèse nécessite que Freeport dépasse d'abord 68 $.
Pour les investisseurs pesant l'or, l'argent ou le cuivre, le métal avec le vent arrière de l'IA le plus clair pourrait être celui déjà sous pression. Dépassez 68 $, et la pelle pourrait devancer les jetons pendant un certain temps.
Source : BeInCrypto
