Les réserves de stablecoins stationnées sur des échanges centralisés ont diminué pour atteindre environ 64 milliards de dollars, en baisse d'environ 16 milliards de dollars par rapport à un pic fin 2025 près de 80 milliards de dollars, selon les données de CryptoQuant.
Cette fuite laisse moins de capital inactif prêt à acheter. Ce qui reste s'est concentré dans moins de lieux, Binance représentant à elle seule 68,5 % de la liquidité des stablecoins sur les échanges.
Binance Absorbe un Pool de Liquidité en Diminution
CQ Research a déclaré que Binance a « prouvé être considérablement plus résilient » par rapport à d'autres grands échanges. Les soldes chez Coinbase, Bybit, OKX et d'autres lieux plus petits ont diminué plus fortement.
Cette divergence a fait passer la part de Binance de la fourchette basse de 60 % fin 2025 à 68,5 % aujourd'hui. L'échange remporte une plus grande part d'un gâteau plus petit.
« La divergence a permis à Binance de gagner des parts de marché même si sa propre liquidité absolue diminue, illustrant que la baisse actuelle réduit simultanément la liquidité agrégée et concentre ce qui reste », indique le rapport.
CryptoQuant a signalé la même tendance en février. Binance détenait alors 65 % des réserves suivies, d'une valeur de 47,5 milliards de dollars en stablecoins.
La concentration suit les carnets de commandes. Binance a capturé 38,7 % du volume spot des échanges centralisés au deuxième trimestre, selon CoinGecko. Bybit a pris la deuxième place avec près de 10 %.
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Le Langage de la Peur Se Répand Même si le Sentiment Remonte de Son Niveau Bas
L'assèchement de la liquidité coïncide avec un sentiment de détail en détérioration. La société d'analytique blockchain Santiment a rapporté la semaine dernière que le vocabulaire baissier se propage sur les plateformes sociales.
« Les discussions sur le 'crypto mort' augmentent à nouveau... C'est un langage de peur. Il apparaît généralement lorsque la patience des détaillants s'effrite, que les prix semblent bloqués et que les traders commencent à traiter la faiblesse temporaire comme un échec permanent », a déclaré la société.
Santiment a noté que les marchés de la crypto font souvent leurs mouvements les plus brusques lorsque les investisseurs deviennent trop convaincus que d'autres gains sont peu probables.
« Lorsque les discussions sur le 'crypto est mort' augmentent alors que le Bitcoin maintient des niveaux clés, les mains fortes continuent d'accumuler, et les vendeurs forcés s'estompent, la configuration devient souvent plus attrayante pour les acheteurs patients », a-t-elle ajouté.
L'Indice de peur et de cupidité des cryptos raconte une histoire plus mitigée. L'indice était à 46 mercredi, toujours dans le territoire de la peur mais bien au-dessus du bas de la semaine dernière. Alternative.me a placé l'indice à 27 il y a une semaine et à 29 il y a un mois. Il a clôturé mardi à 41.
Ce que signifie une offre en diminution pour les marchés
Les stablecoins servent de principale monnaie de cotation à travers les paires de trading crypto. Leur offre agrégée est la source de pouvoir d'achat on-chain la plus facilement disponible sur le marché. Lorsqu'ils chutent, moins de dollars sont prêts à absorber la pression de vente ou à financer la prochaine montée.
L'offre totale est tombée à 300,89 milliards de dollars contre un sommet de près de 316 milliards de dollars en mai, selon les données de DefiLlama. USDT est à 182,95 milliards de dollars et USDC à 71,97 milliards de dollars.
Cette baisse de 4,8 % sur l'ensemble du marché est bien moins importante que la perte de 20 % des échanges. L'écart suggère qu'une grande partie de la liquidité quittant les échanges pourrait se déplacer ailleurs sur la chaîne plutôt que de quitter complètement le marché des cryptomonnaies.
De plus, les extrêmes historiques n'ont pas été atteints. L'offre de stablecoins a chuté de 34 % entre avril 2022 et août 2023 dans une contraction prolongée et progressive, tandis que le prix du Bitcoin (BTC) a baissé de 43 % sur la même période.
La baisse actuelle est considérablement plus douce. Si la baisse se poursuit et s'approche de ces extrêmes historiques, cela pourrait signaler une détérioration plus significative du pouvoir d'achat disponible en cryptomonnaies et exercer une pression sur le Bitcoin et le marché plus large.
Pour l'instant, cependant, la contraction relativement modeste suggère que le marché n'est pas encore entré dans une fuite de liquidité comparable à celle de la période 2022–2023. L'indicateur clé à surveiller est de savoir si l'offre de stablecoins se stabilise ou reprend sa baisse plus marquée, en particulier si les soldes des échanges continuent de diminuer.
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Source : BeInCrypto
