Le marché des cryptomonnaies a été essentiellement calme pendant de nombreuses semaines. Depuis la montée de mai du BTC à plus de 82 000 $ et le crash qui a suivi à moins de 58 000 $ le 1er juillet, le marché est resté terne avec peu ou pas de mouvement des grandes capitalisations.
Puis tout a changé en quelques heures mercredi après-midi lorsque quelque chose d'inhabituel s'est produit. Essentiellement, tous les actifs cryptographiques ont explosé soudainement vers de nouveaux sommets locaux (certains vers des ATH, comme HYPE), avec le BTC en tête du peloton avec une montée de moins de 65 000 $ à presque 80 000 $ avant de se replier légèrement.
La rapidité du rallye et le déclin qui a suivi suggèrent que l'effet de levier, plutôt qu'un seul catalyseur fondamental, a joué un grand rôle.
De Calme à un Rallye de plus de 500 milliards de dollars
Les analystes de la Kobeissi Letter ont commenté le récent changement de marché, indiquant que la cryptomonnaie était effectivement « gelée » pendant 110 jours consécutifs – entre le 1er mai et le 19 août. Cela pourrait être un peu une exagération puisque le BTC a connu une certaine volatilité durant cette période, y compris la montée mentionnée au-dessus de 80 000 $ et le crash qui a suivi.
Néanmoins, le véritable changement s'est produit brusquement vers 8h30 ET le 19 août, lorsque l'ensemble du marché a connu une frénésie. Moins d'un jour plus tard, le marché avait connu ce que la Kobeissi Letter a décrit comme son « septième plus grand événement de liquidation jamais enregistré. »
Cette reprise inattendue n'est pas morte immédiatement, comme beaucoup des tentatives précédentes. Au contraire ; le désendettement a été suivi d'une nouvelle poussée. En un jour et demi, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies avait augmenté d'environ 500 milliards de dollars alors que le BTC approchait les 80 000 $ pour la première fois depuis la mi-mai.
Il n'y avait pas d'annonce spécifique à la cryptomonnaie suffisamment importante pour expliquer l'ensemble du mouvement. Cependant, cela coïncidait avec le Sommet Crypto de Trump à la Maison Blanche et a été renforcé par la décision du Département du Trésor d'augmenter les achats de dettes gouvernementales à long terme.
Selon les analystes, cependant, les rendements du Trésor ont ensuite effacé leur déclin initial en une journée tandis que le marché des cryptomonnaies est resté substantiellement plus élevé, suggérant qu'une autre force était à l'œuvre.
La demande institutionnelle est également revenue, avec 2,6 milliards de dollars entrant dans les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant.
L'effet de levier en a fait des montagnes russes
L'autre grand argument qui peut être avancé, ont poursuivi les analystes, est que la spéculation, sous la forme de levier, a été reconstruite rapidement. Après que le BTC ait approché les 80 000 $ et que de nombreuses altcoins aient affiché d'énormes gains à deux chiffres, les traders se sont précipités dans des positions longues à effet de levier.
Les conséquences sont devenues évidentes lors du soudain flash crash de samedi alors qu'environ 500 millions de dollars en positions longues tardives ont été anéantis en quelques minutes lorsque le BTC a chuté de 2 000 $ et que l'ETH a baissé de 5 %. De nombreuses altcoins ont subi des pertes à court terme encore plus graves.
Les analystes de la lettre Kobeissi ont déclaré qu'à 12h30 ET samedi, environ 110 milliards de dollars avaient disparu de la capitalisation totale en seulement 20 minutes, ce qui aide à expliquer le comportement erratique du marché.
Après des mois d'action des prix ennuyeuse, la rupture initiale a forcé les positions baissières à se fermer, accélérant la hausse de la plupart des actifs. Cependant, la montée rapide a attiré des longs à effet de levier FOMO, rendant le marché vulnérable à des cascades de liquidation tout aussi violentes dans la direction opposée.
Source : CryptoPotato
