La Banque centrale européenne (BCE) souhaite émettre des euros directement sur une blockchain. La membre du conseil exécutif Isabel Schnabel a défendu cette idée lors du symposium de Jackson Hole vendredi, et elle a été très claire sur les stablecoins.
Elle parle de l'argent que les banques utilisent pour se régler entre elles, pas des euros sur votre compte. Elle a soutenu que les marchés tokenisés ont besoin d'un actif qu'une banque centrale peut uniquement créer.
Pourquoi Schnabel rejette les stablecoins comme argent de règlement
Un stablecoin peut être conçu pour être presque parfaitement sûr, et Schnabel l'accepte. Son objection concerne ce qui se passe ensuite.
Dans une panique, tout le monde veut de l'argent liquide en même temps. Une banque centrale peut en créer davantage. Un émetteur de stablecoins ne le peut pas.
Son précédent est la panique bancaire de 1907. L'argent était lié aux avoirs des banques en obligations gouvernementales, donc l'offre monétaire ne pouvait pas s'étendre. La loi sur la Réserve fédérale de 1913 a corrigé cela.
« Les stablecoins sont mieux compris comme des compléments à l'argent de la banque centrale, et non comme des substituts », a déclaré un extrait de son discours.
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Les chiffres de l'offre expliquent la hâte de l'Europe. Les stablecoins indexés sur le dollar circulent environ 304 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama. Les tokens indexés sur l'euro détiennent moins d'un milliard de dollars.
Si les tokens privés remportent le règlement, l'Europe se règle en dollars. La crypto n'est entrée à l'ordre du jour de la Fed à Jackson Hole que cette année. D'autres banquiers centraux ont exprimé des avertissements similaires concernant les stablecoins.
Le lancement de Pontes met l'argent de la BCE sur un registre
Pontes sera lancé le mois prochain, reliant les services TARGET, l'épine dorsale du règlement de la zone euro, aux plateformes blockchain du marché.
Les canalisations ont été testées auparavant, notamment de mai à novembre 2024, lorsque 64 institutions dans neuf juridictions ont exécuté 58 cas d'utilisation. Elles ont réglé près de 1,6 milliard d'euros en monnaie de banque centrale.
La finalité des liquidités reste initialement au sein de TARGET2. Les contrats intelligents et l'exploitation 24 heures sur 24 viendront plus tard.
Schnabel a pesé trois options :
- Émettre des jetons directement
- Faire le pont à partir des systèmes actuels, ou
- Permettre à une entreprise privée de tokeniser les réserves via un compte omnibus.
Elle préfère la première option, tandis que les deux autres laissent la BCE observer de l'extérieur, incapable de réaliser des opérations de pension en code.
Un deuxième projet, Appia, est encore en train de décider si l'Europe a besoin d'un registre partagé ou de plusieurs. Elle a cité Lise, la première licence d'échange tokenisé d'Europe, comme preuve que la tokenisation ouvre les marchés aux petites entreprises.
Source : BeInCrypto
