Deux analystes indépendants ont conclu que le Bitcoin (BTC) avait atteint son creux, et aucun n’a utilisé les données de l’autre. Charles Edwards suit la liquidité des stablecoins, tandis que l’analyste connu sous le nom de Root suit la structure des cycles.
Les deux conclusions sont arrivées à quelques jours d’intervalle, début septembre. Aucun des deux analystes n’a toutefois prédit un marché haussier. Tous deux ont avancé une thèse plus limitée : les conditions qui caractérisent un marché baissier ne sont plus réunies.
Le ratio de couverture de Capriole a atteint son seuil haussier
Edwards, fondateur de Capriole Investments, a publié son signal le 4 septembre. Son Market Hedge Ratio mesure le ratio entre les capitalisations boursières de l’USDT et du BTC sur une période glissante de 30 jours.
La valeur est tombée à -20,42 %, atteignant le seuil de -20,78 % indiqué sur son graphique. Une baisse du ratio indique que les capitaux quittent les stablecoins pour se tourner vers le Bitcoin.
Son graphique indique environ neuf signaux comparables depuis janvier 2020. La plupart ont précédé des hausses, même si l’un d’eux, en octobre 2021, est apparu près d’un sommet de cycle.
« Il est très difficile que de mauvaises choses arrivent au Bitcoin lorsque le Market Hedge Ratio de Capriole est aussi favorable. À la baisse, le potentiel est pratiquement limité depuis 5 ans, jusqu’à ce que l’indicateur passe au rouge. En général, cette valeur signifie qu’il nous reste une ou plusieurs semaines de hausse. »
Edwards a toutefois fixé un seuil d’invalidation explicite. Le signal reste valable uniquement jusqu’à ce que le ratio passe au rouge, et l’horizon qu’il indique se compte en semaines, et non en mois.
La cassure de Root est survenue 2 mois plus tôt que prévu
Root, qui publie sur Bitcoin Strategy, est arrivé à la même conclusion en se fondant uniquement sur la structure des prix. Son graphique suit le moment où le cours repasse au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, de la moyenne mobile sur 21 semaines et du prix de revient des détenteurs à court terme.
Les précédentes cassures ont eu lieu à 1 375 jours et à 1 384 jours d’intervalle, soit seulement neuf jours d’écart sur environ 7,5 ans. La cassure actuelle est survenue 1 314 jours après le signal de 2023, soit environ 65 jours plus tôt que prévu selon ce rythme.
« La cassure actuelle s’est produite environ deux mois plus tôt que prévu par rapport aux cycles précédents. Même si deux mois restent un écart considérable, et une raison pour laquelle nous ne pouvons pas totalement exclure une reprise du marché baissier… »
Ce décalage joue dans les deux sens. Root souligne que le cycle de quatre ans a placé ce creux quatre mois plus tôt que prévu. La cassure s’écarte donc bien moins du calendrier que le creux.
Le BTC se situe à seulement 0,5 % au-dessus du seuil clé
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’échangeait à 79 755 $, en baisse de 0,23 % sur 24 heures. Sa capitalisation boursière avoisine les 1 600 milliards de dollars. Le cours reste au-dessus des trois niveaux, mais de justesse.
La moyenne sur 21 semaines se situe à 79 355 $, soit une marge de 0,5 %. En dessous, le prix de revient des détenteurs à court terme s’établit à 70 853 $, et la moyenne sur 200 jours à 69 785 $.
Ces deux niveaux ne sont séparés que d’environ 1 000 $, formant une zone de support autour de 70 000 $. Grayscale a situé sa propre estimation du creux dans cette même zone.
Une clôture hebdomadaire sous cette zone invaliderait les deux thèses à la fois. Le maintien au-dessus de 79 355 $ les laisse intactes.
Les deux prévisions vont dans le même sens et n’ont presque rien d’autre en commun. Edwards raisonne en semaines, tandis que Root raisonne sur un cycle. Tous deux ont publié le niveau qui prouverait qu’ils ont tort.
Source : BeInCrypto
