Le dernier repli du Bitcoin semble moins sévère que lors des précédents marchés baissiers. Wintermute note que le BTC se situe désormais environ 50 % sous son sommet, 340 jours après celui-ci, contre des pertes supérieures à 75 % au même stade en 2018 et en 2022.
La société de trading estime que les cycles du Bitcoin atteignent leur creux après des baisses de plus en plus limitées, sans toutefois confirmer que le point bas de juin était définitif.
Le repli du Bitcoin est de moins en moins marqué
Dans sa dernière mise à jour des marchés, Wintermute a souligné une évolution nette de la structure des cycles du Bitcoin : les précédents points bas ont été atteints après des baisses de 83 % et 77 %, tandis que le repli actuel avoisine les 50 %.
« Chaque cycle a atteint un point bas moins profond : 83 %, puis 77 %, puis 50 % », a écrit Wintermute.
La différence se voit également dans le temps nécessaire à la reprise. 340 jours après leur sommet, le Bitcoin affichait toujours une baisse de plus de 75 % lors des marchés baissiers de 2018 et de 2022. Ces cycles ont ensuite mis plus de 500 jours à retrouver les niveaux observés à peu près au stade actuel.
Wintermute attribue ce repli moins marqué à la participation plus précoce des fonds négociés en bourse et des investisseurs institutionnels. La société a également indiqué que l’amélioration de la largeur du marché, les profits d’un groupe d’investisseurs passant à un autre, rappelle les premières phases d’un nouveau cycle.
L’évolution actuelle des cours met cette analyse à l’épreuve. Selon CoinGecko, le Bitcoin s’échangeait autour de 79 000 $ au moment de la rédaction, en hausse de plus de 2 % sur sept jours et de près de 22 % sur 30 jours.
Rappelons-nous que, la semaine dernière, il a absorbé un rapport sur l’emploi américain plus solide que prévu sans renoncer à ses gains hebdomadaires, grimpant jusqu’à 82 400 $ avant que les chiffres de l’emploi ne le fassent chuter d’environ 3 000 $ en quelques minutes. Cependant, la cryptomonnaie historique a tout de même terminé en hausse de 3,45 %, au-dessus des 80 000 $.
Bien que les ETF BTC aient enregistré hier des sorties de fonds de plus de 46 millions de dollars, la demande pour ces produits constitue récemment une source de soutien supplémentaire. Ils ont enregistré près de 987 millions de dollars d’entrées la semaine dernière, soit une troisième semaine positive consécutive, portant le cumul des entrées sur cette période à plus de 3,8 milliards de dollars.
Un retour plus lent en territoire de capitulation
Par ailleurs, Joao Wedson, fondateur d’Alphractal, suit le prix équilibré du Bitcoin, un indicateur fondé sur les habitudes de dépense des BTC détenus depuis longtemps, qui a signalé par le passé les creux des cycles majeurs. Il se situe actuellement autour de 38 400 $, même si l’analyste a précisé que cela ne signifie pas que le cours doit nécessairement y retomber.
L’intervalle entre les principaux points de contact avec cet indicateur s’est allongé à chaque cycle : de 732 jours à 1 120, puis 1 200, puis 1 420. Par ailleurs, le temps que le Bitcoin passe sous ce seuil est passé de plusieurs semaines à environ une seule journée en 2022. Un trader, Killa, s’attend à un nouveau record historique d’ici novembre 2027, soulignant que les cycles atteignent leurs creux et leurs sommets de plus en plus vite.
Source : CryptoPotato
