L’IA divise les Sept Magnifiques en camps distincts au lieu de faire progresser le groupe comme un seul placement, a déclaré cette semaine Lo Toney, associé gérant fondateur de Plexo Capital, à l’émission « Squawk Box » de CNBC.
Quelques jours plus tôt, Jim Cramer, de CNBC, avait exhorté les investisseurs à réexaminer le groupe, estimant que des années de dépenses dans l’IA commencent à porter leurs fruits. « Je pense que le moment est venu d’acheter », a-t-il déclaré.
La fracture de l’IA au sein des Sept Magnifiques
Toney a contesté l’idée de traiter à nouveau les sept actions comme un seul placement. Selon lui, deux facteurs les différencient désormais : le contrôle des infrastructures et la capacité à en tirer profit.
Les hyperscalers sont des géants du cloud qui construisent d’immenses centres de données dédiés à l’IA. Toney classe Google, Microsoft et Amazon dans cette catégorie. Ils doivent encore prouver que leurs dépenses sont rentables, un défi auquel font aussi face d’autres valeurs du Nasdaq qui ont déjà doublé cette année.
Meta et Apple appartiennent à une autre catégorie, selon Toney. L’IA n’a pas besoin de constituer une activité à part entière pour elles. Elles s’en servent plutôt pour renforcer leurs activités publicitaires et leurs gammes de produits matériels, déjà bien établies.
Tesla constitue un troisième cas. L’entreprise transforme l’IA en produits et services physiques, une voie qui soulève ses propres questions en matière de réglementation et de rentabilité, a déclaré Toney.
Nvidia (NVDA) fait également bande à part. Toney a expliqué que le fabricant de puces engrange des bénéfices tandis que ses clients doivent eux-mêmes démontrer la viabilité économique de leurs investissements. Cette position s’étend désormais aussi aux logiciels.
Nvidia a accepté, le 3 septembre, de racheter la plateforme d’IA open source Hugging Face pour environ 12,9 milliards de dollars. Ses prochains résultats restent le test le plus clair pour déterminer si ces dépenses portent leurs fruits à grande échelle.
L’avantage de Google dans l’IA
En appliquant son cadre d’analyse, Toney a désigné Alphabet et sa filiale Google (GOOGL) comme son choix privilégié. L’entreprise possède ses centres de données et ses puces sur mesure, tout en tirant des revenus de l’IA grâce à la recherche, YouTube, le cloud et Waymo, sa division de conduite autonome.
Il a souligné que l’action Google avait progressé d’environ 42 % au cours des 12 derniers mois, alors que l’objectif de cours consensuel de Wall Street laisse entrevoir un potentiel de hausse d’environ 25 % — un écart plus important que pour la plupart des autres sociétés que Jim Cramer a récemment privilégiées.
Les sept magnifiques n’évolueront pas toutes de concert à mesure que l’IA transforme leur modèle économique. Certains titres doivent encore prouver aux investisseurs que leurs dépenses se traduisent par des bénéfices, tandis que, selon Toney, d’autres en récoltent déjà les fruits.
Source : BeInCrypto
