Jim Cramer dit voir un parallèle entre la situation des marchés en 2026 et celle qui a précédé la violente chute des actions en 2018. L’animateur de CNBC n’est toutefois pas allé jusqu’à prédire une répétition à l’identique.
Dans son émission Mad Money sur CNBC, il a dressé la liste des parallèles que les investisseurs surveillent. Il a ensuite expliqué comment, selon lui, les particuliers devraient se positionner pour la suite.
Un parallèle avec 2018 se dessine
2018 et 2026 correspondent toutes deux à la deuxième année d’un mandat de Trump. Les actions ont fortement progressé durant ces deux périodes.
Les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor ont grimpé en 2018, et ils remontent à nouveau aujourd’hui. Dans les deux cas, l’inflation dépasse également l’objectif de la Réserve fédérale.
En 2018, le S&P 500 a chuté d’environ 20 % entre son pic de septembre et la veille de Noël. Le ton restrictif de Powell a contribué à déclencher cette baisse.
L’indice s’est rapidement redressé. Powell a ensuite abaissé les taux à trois reprises, et le S&P 500 a terminé 2019 en hausse de près de 30 %.
Cette fois, la pression pèse sur le président de la Fed, Kevin Warsh, qui a succédé à Powell en mai. Le pétrole se négocie autour de 100 dollars le baril, et le rendement des bons du Trésor à 10 ans approche les 5 %.
Les traders estiment désormais à près de 90 % la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de la Fed prévue ce mois-ci.
Réduire ses positions, sans vendre
Cramer ne recommande pas aux investisseurs de quitter les marchés.
« Je ne dis pas que vous devriez tout vendre simplement parce que l’histoire va se répéter. »
Cramer
Il veut plutôt que les investisseurs allègent leurs positions gagnantes et augmentent leurs liquidités.
Dans son propre fonds caritatif, la part des liquidités dans le portefeuille a été portée à environ 15 %. C’est plus élevé que d’habitude. Une réserve de liquidités plus importante lui permettrait de racheter des actions de qualité si les cours baissaient.
Cramer pense qu’il est peu probable que Warsh répète les erreurs de Powell en 2018. Il estime aussi que les marchés comprennent mieux qu’en 2018 la pression exercée par cette administration sur la Fed.
Il a néanmoins jugé les parallèles suffisamment troublants pour qu’on les surveille. L’histoire ne se répétera peut-être pas exactement, a-t-il dit, mais elle pourrait rimer.
Source : BeInCrypto
