Les ETF actifs devraient gagner encore du terrain dans les portefeuilles des conseillers financiers. MSCI a interrogé 450 conseillers, dont 71 % prévoient d’en accroître l’utilisation d’ici deux ans.
L’enquête ETF Intelligence 2026 a porté sur des conseillers aux États-Unis et en Europe. Elle révèle que 87 % investissent déjà dans des ETF actifs, tandis que 62 % prévoient d’augmenter leur allocation aux placements passifs.
Les ETF actifs grignotent la place des fonds communs de placement
L’enquête de MSCI met en évidence un phénomène de substitution autant que l’arrivée de nouveaux capitaux. Au total, 58 % des répondants ont déclaré qu’un nouvel ETF actif lancé par un gestionnaire avec lequel ils travaillent déjà remplacerait probablement un fonds commun de placement ou un OPCVM qu’ils détiennent actuellement.
Le gestionnaire reste souvent le même. La moitié des répondants opteraient pour la version ETF active d’une stratégie qu’ils détiennent déjà. Parmi les sélectionneurs de fonds, 85 % sont ouverts à une catégorie de parts ETF pour cette même stratégie.
Les autorités de régulation ont ouvert la voie plus tôt cette année. En mars, la SEC a accordé la dernière dérogation nécessaire, permettant aux courtiers-négociants de négocier des parts ETF de fonds à catégories multiples. Les gestionnaires d’actifs peuvent désormais proposer des catégories de parts de fonds communs de placement et d’ETF au sein d’un même portefeuille.
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Les marchés privés ne passent pas le test d’adéquation
Les conseillers se montrent plus catégoriques sur la structure. Près de la moitié (49 %) investiraient dans des actifs privés ou moins liquides par l’intermédiaire d’un ETF. Toutefois, seuls 16 % estiment que les marchés privés se prêtent bien à ce véhicule.
Les doutes s’expliquent principalement par la liquidité. Le décalage entre l’ETF et ses actifs sous-jacents préoccupait 62 % des répondants. Le manque de transparence des valorisations venait ensuite, à 50 %, puis l’absence d’historique, à 44 %.
Le pouvoir de fixation des prix a lui aussi évolué. Contrairement au bêta de base, pour lequel seuls 12 % seraient prêts à payer davantage, les stratégies difficiles d’accès ont suscité une disposition à payer des frais plus élevés chez 58 % des répondants. Par ailleurs, 68 % classent la liquidité et l’efficacité des transactions parmi leurs principales priorités.
Jana Haines, responsable mondiale des indices chez MSCI, a présenté cette évolution comme une question de domaines où la structure est la plus efficace.
« Les ETF passifs restent le socle de la plupart des portefeuilles des conseillers, mais les ETF actifs se généralisent de plus en plus. Nous constatons que la question n’est plus de savoir si les conseillers vont utiliser des ETF actifs, mais où cette structure apporte le plus de valeur », a déclaré Haines.
La demande s’étend également au-delà des marchés domestiques. Quelque 45 % des répondants prévoient d’élargir leurs allocations en actions et, parmi eux, 39 % privilégient les marchés émergents, contre 24 % les marchés développés. MSCI n’a pas précisé comment les 450 réponses se répartissaient entre les deux régions.
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Source : BeInCrypto
