Les valeurs des semi-conducteurs ont poursuivi leur déroute lundi, après que le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, a évoqué un ralentissement de l’IA, faisant chuter l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie jusqu’à 5,9 %.
Nvidia a reculé de 3,4 %, Broadcom a perdu près de 5 %, et Micron comme AMD ont chacun chuté de plus de 4 %, entraînant le Nasdaq 100 jusqu’à une baisse de 1,3 % et relançant le débat sur une éventuelle correction plus marquée des valorisations liées à l’IA.
La vague de ventes liée au ralentissement de l’IA atteint l’Asie
SK Hynix, en Corée du Sud, a cédé environ 7,6 %, par solidarité avec ses homologues américains, auxquels elle est liée par le même développement des infrastructures d’IA, a rapporté le Seoul Economic Daily.
Dans son essai, Amodei soutient que les systèmes d’IA les plus avancés risquent d’échapper au contrôle humain en l’absence de retenue délibérée. Sam Altman, d’OpenAI, et Elon Musk, de xAI, ont tous deux approuvé cet appel.
Un krach est-il vraiment imminent ?
Tous les analystes ne voient pas dans cette réaction le début d’un mouvement plus ample. Vivek Arya, analyste des semi-conducteurs chez Bank of America, a qualifié cette réaction de bruit de fond.
« Nous considérons ces événements comme du bruit de fond au regard d’un marché structurellement porteur, où les dépenses d’investissement dans l’IA pourraient tripler pour dépasser 3 000 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie. »
Arya a souligné que l’indice des semi-conducteurs se négocie toujours à près de 19 fois les bénéfices prévisionnels, soit à peu près comme le S&P 500, alors que la croissance des bénéfices est environ sept fois plus rapide que celle du marché dans son ensemble. L’indice a malgré tout progressé de 67 % depuis le début de 2026, ce qui relativise la baisse de lundi.
D’autres investisseurs voient davantage de fragilité. BeInCrypto avait déjà soulevé des inquiétudes concernant le financement circulaire lié au rôle croissant de Nvidia, à la fois fournisseur de puces et financeur de ses propres clients spécialisés en IA — une structure que certains comparent au financement fournisseur qui a précédé l’éclatement de la bulle Internet.
Le désaccord entre les deux camps tient à une seule question : la monétisation de l’IA suivra-t-elle le rythme des dépenses qu’elle a déjà justifiées ?
De solides résultats de Nvidia et de ses clients pourraient faire de ce repli un phénomène temporaire. Un carnet de commandes moins fourni, ou un cas avéré de modèles dépassant les limites prévues, mettrait rapidement cette thèse à l’épreuve.
Source : BeInCrypto
