Selon un document déposé mardi par Circle auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Binance a acheté pour 100 millions de dollars d’actions de Circle Internet Group, la société à l’origine du stablecoin USDC.
Circle a émis 1 237 011 actions de catégorie A à destination de la plateforme d’échange, au prix de 80,84 dollars chacune, dans le cadre d’un accord signé le 17 septembre. Ce prix est inférieur d’environ 14 % au cours de clôture de l’action lundi.
Ce que Binance a reçu et ce qu’elle a accepté de céder
Les actions ont été vendues dans le cadre d’un placement privé, et non sur le marché libre, ce qui les exemptait de l’obligation d’enregistrement auprès de la SEC. Binance ne peut pas les vendre pendant deux ans ni couvrir sa position par des opérations compensatoires pendant cette période.
La période de blocage peut prendre fin plus tôt si Binance se retire du volet commercial de l’accord, dans les conditions précisées dans le document déposé. Chacune des deux sociétés peut résilier l’accord si certains événements surviennent. Binance conserve l’intégralité de ses droits de vote attachés aux actions pendant toute cette période.
En plus de l’investissement en actions, les deux sociétés ont signé un accord commercial de cinq ans. Binance fera la promotion de l’USDC via le Modular Smart Contract Wallet de Circle, un logiciel qui permet à une application ou à une plateforme d’échange de détenir et de transférer des dollars numériques pour le compte d’un utilisateur, sans que celui-ci ait à gérer de clés privées.
Circle versera à Binance une commission incitative mensuelle calculée en pourcentage des USDC détenus dans cette infrastructure de portefeuille. Le document déposé ne précise pas ce pourcentage.
L’action Circle abordait l’accord déjà fragilisée
Le calendrier est serré. Deux jours avant la signature de l’accord, le CLARITY Act a été bloqué au Sénat et l’action Circle a chuté de 11 % en une séance, comme l’avait rapporté BeInCrypto à l’époque. Le projet de loi définirait quel organisme de réglementation américain supervise quels actifs numériques.
L’action s’est depuis redressée. Elle a clôturé à 94,49 $ lundi, en hausse de 2,95 % sur la journée, et s’échangeait à 95,76 $ mardi en préouverture.
Au cours du dernier trimestre, elle a progressé de 18,53 %, avec un indice de force relative de 56,2, un indicateur de dynamique qui se situe en zone neutre, entre 30 et 70.
Circle affiche une capitalisation boursière proche de 25,8 milliards de dollars et se négocie à environ 19 fois ses bénéfices. L’entreprise a déclaré un chiffre d’affaires de 701,3 millions de dollars au dernier trimestre et de 2,75 milliards de dollars sur l’année écoulée.
Le coût de la distribution
Payer une plateforme d’échange pour promouvoir l’USDC n’a rien de nouveau pour Circle. L’entreprise partage déjà les revenus liés à son stablecoin avec Coinbase, un accord qui a façonné son incursion dans le bitcoin encapsulé au début de l’année. Les coûts de distribution constituent le principal frein aux revenus générés par les réserves du stablecoin.
L’USDC est le sixième plus grand cryptoactif, avec une capitalisation boursière de 74,6 milliards de dollars, et le jeton s’échange à 0,9998 $.
Les investisseurs qui ont continué à acheter pendant le repli de cette année, notamment les fonds ARK de Cathie Wood, disposent désormais d’un deuxième point de référence sur la façon dont des acteurs extérieurs valorisent l’entreprise. Binance a payé 80,84 $. Le marché dit 95,50 $.
Le prochain rapport trimestriel devrait montrer si les nouveaux frais alourdissent les coûts de distribution de Circle ou si les soldes supplémentaires en USDC suffisent à les couvrir.
Source : BeInCrypto
