Goldman Sachs a fermement rejeté mardi les craintes d’une bulle des bénéfices du S&P 500. La banque prévoit un nouveau trimestre de croissance à deux chiffres à partir de la semaine prochaine.
Deutsche Bank a exprimé séparément la même confiance, réaffirmant son objectif de fin d’année de 8 000 points pour l’indice de référence.
Goldman Sachs écarte les craintes d’une bulle du S&P 500 et réaffirme ses perspectives optimistes
Une bulle des bénéfices désigne une situation où la croissance des profits des entreprises devient insoutenable. Ce déséquilibre finit par provoquer une forte correction lorsque la réalité rattrape des attentes exagérées.
Ben Snider, stratège en chef des actions américaines chez Goldman, estime que cette description ne correspond pas au marché actuel. Lors de son intervention dans l’émission Bloomberg Open Interest, il a expliqué qu’une bulle implique que les bénéfices sont sur le point d’éclater. Or, Goldman ne prévoit tout simplement pas un tel scénario.
Les bénéfices agrégés du S&P 500 progressent actuellement de plus de 30 % sur un an. Dans le même temps, l’action médiane affiche toujours une solide hausse de 14 %.
Un ralentissement semble probable à mesure que les vents porteurs budgétaires s’estompent et que les coûts de l’énergie augmentent, a reconnu Snider. Il s’attend néanmoins à des résultats toujours solides. Les estimations actuelles de la croissance du PIB au troisième trimestre dépassent 3 %.
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Concernant spécifiquement l’intelligence artificielle, Snider a indiqué que la consommation de jetons et la demande de capacités de calcul devraient continuer à augmenter jusqu’en 2027, soutenant ainsi l’un des principaux facteurs de croissance des bénéfices du marché.
Selon lui, le positionnement des investisseurs est actuellement à son plus bas niveau depuis mars, signe d’une prudence généralisée qui pourrait alimenter une nouvelle hausse si des catalyseurs tels que la baisse des prix du pétrole ou des taux se concrétisent.
Pourquoi Deutsche Bank est-elle tout aussi optimiste en ce moment ?
L’équipe de stratégie actions de Deutsche Bank, dirigée par Binky Chadha, a publié une note intitulée « Jusqu’à 8 000 et au-delà ? », mettant en avant plusieurs facteurs qui étayent son optimisme.
Les résultats du troisième trimestre devraient afficher une croissance d’environ 30 % sur un an, à l’image d’un deuxième trimestre tout aussi solide. La banque a également relevé sa prévision de bénéfice par action pour 2027 à 420 dollars, ce qui implique une croissance de près de 17 %.
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L’histoire apporte un argument supplémentaire. L’équipe de Chadha a souligné que 21 des 23 dernières années d’élections de mi-mandat ont enregistré des rendements positifs au quatrième trimestre, avec un gain moyen de 7 %. La banque a ajouté que le positionnement, les indicateurs techniques et la dynamique de l’offre et de la demande continuent tous d’évoluer favorablement.
Les deux entreprises aboutissent finalement à une conclusion similaire. La croissance exceptionnelle des bénéfices observée tout au long de 2026 devrait quelque peu ralentir, mais aucune des deux ne s’attend à quoi que ce soit qui ressemble à un effondrement.
Tant que les entreprises continueront d’afficher une croissance des bénéfices à deux chiffres ou proche de 20 %, soutenue par les investissements liés à l’IA et la résilience de l’économie dans son ensemble, les deux voix les plus influentes de Wall Street parmi les optimistes estiment que le S&P 500 dispose d’une marge de progression significative d’ici la fin de l’année et au-delà.
Source : BeInCrypto
