Les contrats à terme sur le cuivre ont atteint un record de $6.95 la livre en séance le 22 septembre et ont clôturé à un record de $6.92. La hausse est survenue un jour après que Michael Burry a désigné un producteur de cuivre comme son pari indirect sur l'intelligence artificielle (IA).
Le rallye s'est accéléré depuis la mi-septembre, les acheteurs chinois s'étant approvisionnés avant les fêtes.
Le cuivre devance l'or et l'argent en 2026
Le cuivre a gagné près de 20% depuis le début de 2026 et plus de 46% sur l'année écoulée. À titre de comparaison, l'or progresse de 0.02% depuis le début de l'année, tandis que l'argent a reculé de 8.5%.
Sur l'année écoulée, toutefois, l'argent a augmenté de 49.2% et l'or de 15.47%. Plus tôt ce mois-ci, le cuivre a chuté de près de 8% après des informations selon lesquelles un plan tarifaire de la Maison-Blanche s'était enlisé. Le métal n'a cependant pas repris de vigueur, le monde étant confronté à des pénuries.
Les stocks de cathodes de cuivre à Shanghai sont tombés à 43,900 tonnes, leur plus bas niveau depuis 2023. Bloomberg a rapporté ce chiffre à partir des données hebdomadaires du Shanghai Metals Market publiées lundi.
À Londres, les warrants annulés — du métal réservé pour quitter les entrepôts de la London Metal Exchange (LME) — ont grimpé à 122,150 tonnes mardi. Cela équivaut à 48% du métal sous warrant, laissant 133,725 tonnes disponibles, selon les données de MINING.COM.
Le pari de Burry sur le cuivre repose sur un décalage minier de 18 ans
Le resserrement de l'offre rejoint l'argument avancé par Burry la veille du record. Dans une publication Substack du 21 septembre, il a expliqué pourquoi il ignore largement le rallye des actions liées à l'IA.
“La fête bat son plein et pousse l'IA plus haut aujourd'hui, mais j'ignore largement les cris de joie…Je pense au cuivre, et à la façon dont il embellit en vieillissant,” a-t-il écrit.
Sa réponse à cette opération surpeuplée est Ero Copper, un producteur de cuivre et d'or axé sur le Brésil. Burry a étayé ce choix avec des données de Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo.
Les grandes découvertes de cuivre, avec des gisements contenant au moins 500,000 tonnes, sont passées de nombres à deux chiffres par an à une ou deux, aucune en 2025.
Cette pénurie de découvertes compte, car les mines prennent tant de temps à construire. Slok a noté que les nouveaux gisements ont besoin d'environ 18 ans pour atteindre la production, tandis que les centres de données accroissent la demande de cuivre en deux à trois ans.
Suivez-nous sur X pour recevoir les dernières nouvelles en temps réel
Les perspectives à plus long terme de S&P Global vont dans le même sens. La société s'attend à ce que la demande grimpe de 50% pour atteindre 42 millions de tonnes d'ici 2040. Sans ajustements importants, elle prévoit un déficit de 10 millions de tonnes à cette échéance.
Les perspectives à court terme sont toutefois moins établies. CRU avait prévu un excédent mondial de 639,000 tonnes pour 2026, tout en jugeant le marché au mieux équilibré en août. Burry a également reconnu qu'une partie du rallye reflète une accalmie temporaire de l'offre.
Les traders attendent désormais toujours la décision tarifaire de la Maison-Blanche, qui déterminera si les stocks américains parviennent à des acheteurs ailleurs.
Abonnez-vous à notre chaîne YouTube pour voir des dirigeants et des journalistes livrer des analyses d'experts
Source : BeInCrypto
