Les marchés boursiers et des cryptomonnaies termineront-ils 2026 sur des gains notables ? La réponse définitive dépend probablement des prix du pétrole. C’est le principal obstacle.
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a clôturé vendredi à 5,17 %, son niveau le plus élevé depuis 2007, après le relèvement des taux par la Réserve fédérale ce mois-ci. C’est généralement défavorable aux marchés boursiers et des cryptomonnaies, car les investisseurs considèrent les bons du Trésor comme des actifs plus sûrs.
Pourtant, David Spika, stratège chez Turtle Creek, estime que le S&P 500 pourrait encore progresser de 5 à 10 % d’ici la fin de l’année. Son argumentaire commence par le pétrole brut.
Les prix du pétrole vont-ils baisser d’ici décembre ?
Le pétrole WTI a clôturé vendredi autour de 92 dollars, en forte baisse par rapport aux niveaux supérieurs à 100 dollars atteints plus tôt ce mois-ci. Selon Spika, si le pétrole continue de baisser, les pressions inflationnistes devraient s’atténuer elles aussi.
Cela pourrait faire baisser les coûts d’emprunt à long terme et offrir davantage de marge de progression aux actions coûteuses.
Cette baisse s’explique notamment par plusieurs facteurs.
- L’Arabie saoudite a remis en service son oléoduc Est-Ouest, offrant ainsi à son pétrole brut une autre voie pour contourner le détroit d’Ormuz.
- Donald Trump a également déclaré que des responsables américains avaient rencontré la délégation iranienne à l’ONU cette semaine pendant trois heures.
Pour les marchés, la baisse des prix du pétrole tomberait à point nommé. Le 16 septembre, la Fed a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 3,75 %-4 %, en déclarant que l’inflation restait élevée.
Spika estime que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans pourrait se rapprocher de 4,75 à 4,78 % si les prix du pétrole continuent de baisser. Cela atténuerait l’une des principales pressions qui pèsent sur les valorisations des actions.
« Je pense que les actions ont encore un potentiel de hausse de 5 ou 10 % d’ici la fin de l’année », a déclaré Spika, tout en prévenant que la croissance des bénéfices devrait ralentir l’an prochain.
Parmi ses valeurs privilégiées figurent Microsoft, dont le chiffre d’affaires d’Azure a progressé de 43 % au dernier trimestre, et Berkshire Hathaway, qui détenait environ 365,5 milliards de dollars en liquidités et en bons du Trésor à court terme à la fin du mois de juin.
Le problème, c’est que le pétrole peut repartir à la hausse rapidement. Les flux transitant par le détroit d’Ormuz restent inférieurs à leurs niveaux d’avant-guerre, les efforts de paix restent incertains et les investisseurs prennent en compte un risque accru de hausse des taux.
La prévision optimiste de Spika repose donc sur une hypothèse fragile : le pétrole reste suffisamment bon marché, assez longtemps, pour convaincre le marché obligataire que l’inflation subit une pression de moins.
Source : BeInCrypto
