Avec le compteur de l'hiver crypto bloqué à 32, le capital s'échappe des actifs numériques et cherche ailleurs.
Le suivi de BeInCrypto montre qu'il se dirige vers les matières premières et les actions, où les actifs que l'argent intelligent achète pointent vers un positionnement précoce plutôt que de poursuivre.
À travers deux métaux et un hyperscaler, le schéma se répète : accumulation silencieuse lors d'un repli, pas un commerce encombré.
Or (XAU)
L'or est en tête des actifs que l'argent intelligent achète dans la seconde moitié de 2026. Le lingot a atteint un pic au début de l'année, puis a corrigé fortement, et avec le pétrole faible et l'inflation en baisse, il a lentement regagné du terrain vers 4 000 $.
Le contexte était restrictif, avec une lecture de l'inflation de mai plus élevée et un dollar ferme après la réunion de la Réserve fédérale de juin. Une pause dans la montée du dollar a donné à l'or la possibilité de se stabiliser.
Le ratio or-argent a grimpé d'environ 52 le 13 mai à près de 69. Un ratio en hausse signifie que l'or surpasse l'argent. C'est un indicateur classique que les investisseurs pourraient se tourner vers le métal refuge plus solide.
En résumé, l'or est le pilier le plus fort du commerce des métaux précieux en ce moment.
Le rapport des engagements des traders (COT), l'aperçu hebdomadaire de la Commodity Futures Trading Commission sur le positionnement des contrats à terme, montre que les traders non commerciaux sont nets longs de 180 220 contrats d'or COMEX au 16 juin. Ce sont les grands spéculateurs, y compris les fonds spéculatifs.
Au cours de la semaine, ils ont ajouté environ 3 100 positions longues et réduit environ 3 200 positions courtes. Donc, même si certains détenteurs de détail réduisent leur exposition, l'argent intelligent augmente ses positions en or. Cela pourrait indiquer un positionnement précoce.
Remarque : Non-commercial est le groupe que la plupart des gens désignent lorsqu'ils disent « l'argent intelligent achète » ; ils prennent des positions directionnelles, et en ce moment, ils sont net longs sur l'or et ajoutent.
Les chiffres du COT ont un retard. Cela est dû au fait que la CFTC publie les positions détenues le mardi précédent chaque vendredi. Par conséquent, ils sont en retard par rapport au marché en direct de plusieurs jours. Le prochain rapport COT pour cette semaine est prévu ce vendredi et devrait raconter une histoire de positionnement plus forte de l'argent intelligent.
Alphabet (GOOGL)
L'argent intelligent construit discrètement une position en or. Ce même positionnement précoce se manifeste dans les actions. Alphabet se situe dans la couche hyperscaleur de l'IA, les géants du cloud et du calcul qui possèdent les centres de données, les puces et la capacité sur laquelle chaque application d'IA fonctionne. C'est pourquoi le groupe est en demande.
Alphabet gère l'ensemble de la pile, avec des puces TPU personnalisées, Google Cloud, les modèles Gemini, et la distribution via Search et Android, ce qui lui donne une exposition rare de bout en bout aux dépenses en IA. Une analyse approfondie propriétaire évalue sa force relative par rapport au panier hyperscaleur près de 125, devant ses pairs.
L'indice Smart Money (SMI), un indicateur des traders informés, raconte l'histoire du positionnement. Du 1er avril au 9 juin, l'indice a grimpé, une longue période d'achats nets par l'argent intelligent. Il a commencé à remonter près de la ligne de signal.
Le Chaikin Money Flow (CMF), un indicateur de l'argent institutionnel, est maintenant proche de zéro. Plutôt que de signaler une distribution, cette pause indique un positionnement précoce, car l'indicateur CMF ne diverge pas mais se rapproche de la ligne zéro.
Les dépôts 13F, les divulgations trimestrielles que chaque grande institution doit soumettre, le confirment. Berkshire Hathaway, dirigé par Warren Buffett, se distingue comme l'un des principaux acheteurs, ayant augmenté sa participation de classe A d'environ 200%.
Alphabet a chuté d'environ 11% en un mois en raison des inquiétudes concernant les talents en IA et la concurrence, mais il reste en tête de sa couche. L'argent intelligent semble avoir commencé à acheter une baisse de qualité tôt plutôt que de poursuivre un sommet, comme en témoigne le retournement des indicateurs SMI et CMF.
Une mise en garde. Les dépôts 13F divulguent des positions jusqu'à 45 jours après la fin du trimestre, et l'indice Smart Money reflète les tendances de flux plutôt que des transactions confirmées.
Argent (XAG)
L'or n'est pas le seul actif spécifique aux métaux que l'argent intelligent achète. Le signal se répète à côté dans l'argent, le cousin moins cher et à bêta plus élevé. Avec le ratio or-argent proche de 69, l'argent semble historiquement bon marché par rapport à l'or. L'or est le métal refuge. L'argent ajoute un avantage industriel.
Les mêmes acheteurs non commerciaux d'or sont également nets longs sur l'argent, et ils ont augmenté leurs paris. Ces grands spéculateurs ont ajouté 3 124 contrats longs au cours de la semaine se terminant le 16 juin, laissant un net long de 24 500. Les couverturiers ou le groupe commercial sont toujours nets courts, montrant à quel point l'argent « intelligent » est précoce.
La demande lui donne une raison. L'argent circule à travers les panneaux solaires, les véhicules électriques, les centres de données et les réseaux électriques, le marché faisant face à un autre déficit d'approvisionnement d'environ 46 millions d'onces. Les constructions de centres de données et de réseaux alimentées par l'IA maintiennent une demande industrielle solide.
L'argent évolue également à l'opposé de l'indice du dollar américain (DXY), avec une corrélation sur 30 jours proche de -0,59. Le DXY a atteint un sommet de 13 mois au-dessus de 100 il y a quelques jours, et des rendements réels persistants ajoutent à la pression.
Ce vent contraire est aussi la configuration. Si l'inflation se calme, les rendements réels chutent et le dollar s'assouplit, la même corrélation inverse se transforme en vent arrière, laissant les premiers longs bien placés.
Source : BeInCrypto
