L'action d'Arm Holdings (ARM) a augmenté de 194 % cette année. Cependant, elle a stagné et a chuté depuis la mi-juin, et les grands investisseurs vendent discrètement. La raison est simple. Arm est l'action de puce la plus exposée à la hausse des taux d'intérêt.
Le prochain test aura lieu le 14 juillet, lorsque de nouvelles données sur l'inflation seront publiées. Une lecture élevée rapprocherait la Réserve fédérale d'une hausse des taux. Et Arm a le plus à perdre.
L'argent important a commencé à partir à la mi-juin
L'avertissement le plus clair vient du flux monétaire. Le Chaikin Money Flow (CMF), un indicateur d'achat institutionnel, a atteint un pic à 0,37 autour du 15 juin et est depuis tombé à 0,01. En termes simples, les grands acheteurs ont presque disparu.
Remarque : Arm est basé au Royaume-Uni, mais ses actions se négocient à New York en dollars américains, donc les mouvements de taux de la Réserve fédérale l'influencent comme n'importe quelle action de puce américaine.
Le timing n'est pas aléatoire. L'inflation a atteint 4,2 % pour l'année le 10 juin, le plus élevé en trois ans. Quelques jours plus tard, le 17 juin, la Réserve fédérale a maintenu les taux mais a signalé qu'elle pourrait les augmenter. De plus, l'argent institutionnel a commencé à partir avant la réunion de la Fed du 17 juin.
Depuis lors, les marchés sont revenus à la tarification des hausses. Robin Brooks, chercheur senior à la Brookings Institution et ancien économiste en chef à l'IIF, dit qu'un chiffre va donner le ton.
Voici pourquoi cela touche Arm (ARM) le plus durement. Un rapport sur l'inflation élevé rend la Fed plus susceptible d'augmenter les taux d'intérêt. Des taux plus élevés rendent les bénéfices attendus dans plusieurs années moins précieux aujourd'hui. Arm est l'action de puce la plus chère, et la plupart de ses bénéfices se situent loin dans le futur. Les investisseurs paient principalement pour la croissance de ses conceptions de puces AI dans les années à venir, et non pour l'argent qu'elle gagne aujourd'hui.
Cela fait d'Arm le nom le plus sensible aux taux dans son secteur. Son prix a tendance à évoluer dans la direction opposée des taux d'intérêt, et plus que toute autre grande action de puce.
Ainsi, elle chute plus que la moyenne des puces lorsque les craintes concernant les taux augmentent. Lorsqu'une grande banque a averti d'une possibilité de trois hausses supplémentaires le 23 juin, Arm a chuté de plus de 10 % en une journée.
Les traders d'options sont également devenus défensifs
Le marché des options a envoyé le même signal. Le ratio put-call d'Arm compare les paris sur une baisse par rapport aux paris sur une hausse. Le 15 juin, avec Arm près de 412 $, le ratio de volume était de 0,51, donc les traders achetaient encore plus de calls que de puts.
Pourtant, le ratio d'intérêt ouvert était déjà de 1,22, ce qui signifie que les paris plus anciens penchaient vers le baissier.
Au 1er juillet, avec Arm près de 337 $, les deux étaient devenus baissiers. Le ratio de volume a grimpé à 1,75, et l'intérêt ouvert était à 1,17.
En résumé, les traders sont passés de l'espoir à la défense alors que les discussions sur les hausses de taux devenaient plus fortes. Le graphique des prix d'ARM raconte la même histoire.
Le graphique des actions d'ARM confirme l'avertissement
Le rallye était déjà à court d'énergie. Du 6 mai au 30 juin, Arm a augmenté, mais le volume d'achats derrière chaque mouvement a continué de diminuer.
Cette faiblesse a bloqué Arm à environ 362 $. L'action se négocie maintenant près de 337 $, juste en dessous du niveau de 340 $ qu'elle doit maintenir.
Si elle casse à la baisse, 303 $, puis 298 $, deviennent visibles. Un soutien beaucoup plus profond se trouve près de 198 $ si la vente s'accélère. Pour renverser la tendance, Arm doit reprendre 362 $ avec un fort achat, ce qui ferait remonter le flux monétaire. La vraie ligne, cependant, est 399 $ (la zone des 400 $).
Au-dessus de 400 $, ARM retrouve une véritable force. En dessous, avec un rapport chaud du 14 juillet menaçant une nouvelle peur des taux, chaque rebond est susceptible d'être vendu. Le seuil des 400 $ sépare une nouvelle montée d'une vente supplémentaire à chaque rallye.
Source : BeInCrypto
