L'indice Dow Jones a chuté de 1 153 points, soit 2,19 %, mercredi. Cela a marqué sa pire chute en une seule journée depuis avril 2025, après que la Réserve fédérale a voté pour maintenir les taux d'intérêt stables.
Trois des douze membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ont exprimé leur désaccord et souhaitaient une hausse des taux. Le S&P 500 et le Nasdaq ont également clôturé en forte baisse ce jour-là.
Le marché obligataire punit le maintien des taux de la Fed
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a bondi de 7 points de base et a dépassé 4,67 %. Le rendement à 30 ans a grimpé de 10 points de base et a atteint 5,2 %, son niveau le plus élevé depuis 2007.
Cette réaction suggère que les investisseurs obligataires pensent que le président de la Fed, Kevin Warsh, prend du retard sur l'inflation. Il a essayé de projeter de la confiance lors de sa conférence de presse, mais les rendements ont continué à grimper de toute façon.
« Je tiens à souligner, bien sûr, que les décisions de ce comité comptent beaucoup, et lorsque cela est nécessaire et approprié, nous n'hésiterons pas à agir. »
— Kevin Warsh, président de la Fed
Certains stratèges voient cela comme plus qu'un simple tremblement d'un jour. Emmanuel Cau de Barclays a averti que les investisseurs sont devenus trop à l'aise avec les risques d'inflation. Cette complaisance persiste même alors que les tensions entre les États-Unis et l'Iran ont fait grimper les prix du pétrole de plus de 6 %.
L'écart entre un positionnement calme et une pression sur les prix croissante alimente le sentiment que la crédibilité de la Fed est en train de s'effriter.
Les investisseurs disent que la rhétorique ne suffit pas
Les investisseurs obligataires sont restés peu convaincus. Jeffrey Gundlach de DoubleLine a déclaré que la hausse des rendements à long terme montrait que les marchés intégraient des hausses par eux-mêmes. Cela s'est produit indépendamment du maintien de mercredi.
« Si vous voulez vraiment atteindre 2 %, je pense que vous devez augmenter les taux d'intérêt. »
— Jeffrey Gundlach, DoubleLine
Les prix du pétrole ont ajouté à ces inquiétudes inflationnistes après que les tensions au Moyen-Orient se soient intensifiées. Les actions des semi-conducteurs ont également prolongé leur récente chute.
Tout le monde ne voit pas de raison de s'alarmer. Jim Caron de Morgan Stanley a déclaré que la Fed laisse le marché resserrer les conditions financières par lui-même. Il s'attend toujours à ce que la tendance à long terme pour les actions reste positive.
La patience à cet égard pourrait dépendre de la prochaine décision de taux de la Fed en septembre.
Source : BeInCrypto
