Greg Abel est devenu le successeur de Warren Buffett lorsqu'il a pris la tête de la célèbre société d'investissement Berkshire Hathaway en janvier 2026. Bien qu'il ne publie pas de conseils boursiers, le dernier dépôt de portefeuille de Berkshire Hathaway est la prochaine meilleure chose. Il nomme chaque action américaine que la société détenait au 30 juin.
La liste réserve une surprise. La plupart des choix d'Abel ne sont pas vraiment les siens. Ce sont ceux de Warren Buffett, et Abel les a à peine touchés.
Les principaux choix d'actions américaines de Greg Abel par taille
Les grands investisseurs déposent un formulaire appelé 13F quatre fois par an. Il liste les actions américaines qu'ils possédaient à la fin de chaque trimestre. Berkshire a déposé le dernier le 14 août.
Le portefeuille s'élevait à 299,25 milliards de dollars. Juste trois entreprises en détiennent plus de la moitié.
Quatre de ces cinq positions sont celles de Buffett. Abel en a laissé trois intactes et vend la quatrième.
Ses propres idées commencent beaucoup plus bas. Delta Air Lines et Macy's ont été ses premiers achats. Le logement est son autre thème. Le tout représente moins de 3 % du portefeuille.
Il continue de dépenser. Berkshire a acheté pour 23,5 milliards de dollars d'actions et en a vendu pour 3,7 milliards. Ce solde de 19,8 milliards a mis fin à 14 trimestres consécutifs de ventes.
La trésorerie a à peine bougé. La réserve de liquidités record de Berkshire était toujours proche de 365,5 milliards de dollars à la fin juin.
Alphabet est le choix remarquable
Alphabet est le seul grand choix dont Abel peut revendiquer une part. Berkshire a ajouté environ 48 millions d'actions le trimestre dernier. Elle détient maintenant environ 106 millions.
Un placement privé de 10 milliards de dollars en juin a fait une grande partie du travail. Alphabet lève 80 milliards de dollars pour construire une puissance de calcul en intelligence artificielle (IA). Un rapport antérieur de l'entreprise avait signalé des milliards d'achats d'actions non nommés, que ce dépôt identifie.
Le prix a également aidé. Alphabet se négociait à moins de 17 fois les bénéfices futurs, le moins cher des grandes entreprises technologiques américaines.
Buffett dit que l'idée était la sienne, pas celle de son successeur. Il a déclaré à CNBC en juillet que les deux hommes travaillent en duo.
« Je ne fais rien qu'il n'approuve pas. Il ne fait rien que je n'approuve pas. Nous parlons tout le temps, mais c'est lui le décideur », a déclaré Warren Buffett, président de Berkshire Hathaway.
Il regrette d'avoir manqué Google depuis des années. En 2017, il a dit aux actionnaires qu'il avait « raté le coche ». Il soutient maintenant qu'Alphabet peut battre la plupart des choix d'actions de Wall Street.
Tout le monde n'est pas d'accord. Michael Burry, qui a vendu à découvert le marché immobilier de 2008, dit qu'Abel manque de la discipline d'évaluation de Buffett.
Le pari immobilier est le propre d'Abel
L'immobilier est là où Abel a laissé la marque la plus claire. Berkshire détient maintenant quatre actions immobilières.
- Lennar est le plus grand avec 1,2 milliard de dollars.
- Louisiana-Pacific, qui fabrique des revêtements et des panneaux en bois, s'élève à 446 millions de dollars.
- NVR détient 75,7 millions de dollars.
- La nouvelle participation de D.R. Horton est minuscule à 580 504 dollars.
Rien de tout cela n'est nouveau. Berkshire a acheté D.R. Horton, Lennar et NVR ensemble en 2023, puis a vendu les actions Horton l'année dernière. Abel les a rachetées.
L'argent réel est devenu privé. Berkshire a payé 6,8 milliards de dollars en espèces pour le constructeur de maisons Taylor Morrison en juillet. Il possède Clayton Homes, un important fabricant américain de maisons préfabriquées, depuis 2003.
Additionnez le tout, et Berkshire construit maintenant des maisons, les finance et fabrique les matériaux.
Delta annule un retrait de 2020
Delta est la rupture la plus nette avec le passé. Berkshire a ajouté 17,5 millions d'actions le trimestre dernier, soit une augmentation de 44 %. La participation est maintenant de 57,3 millions d'actions d'une valeur de 5,4 milliards de dollars.
Buffett possédait quatre compagnies aériennes américaines avant la pandémie. Il a vendu chacune d'elles en avril 2020 et a dit aux actionnaires qu'il s'était trompé. Il avait qualifié l'industrie de « gouffre sans fond » en 2007.
Abel a commencé à reconstruire au cours de son premier trimestre en tant que directeur général. Il a de nouveau ajouté dans son deuxième.
Où Abel a retiré de l'argent de la table
Les ventes étaient plus petites mais ciblées. Berkshire a réduit sa participation dans Capital One de 58 % et a vendu l'intégralité de sa participation dans Constellation Brands.
Bank of America a connu le retrait le plus stable. Abel a vendu 30,23 millions d'actions, un huitième trimestre consécutif de réduction. La participation est en baisse de 53 % par rapport à son pic.
Le prix l'explique. Buffett a investi 5 milliards de dollars dans la banque en 2011 pour la stabiliser. L'action se négociait alors à 62 % en dessous de la valeur comptable. Elle se négocie maintenant à 64 % au-dessus.
Visa, Mastercard, Amazon et UnitedHealth ont été liquidés plus tôt cette année. La concentration est le plan, et Abel l'a dit clairement.
« Une grande partie de notre portefeuille est concentrée dans un petit nombre d'entreprises américaines telles qu'Apple, American Express, Coca-Cola et Moody's... Cette approche concentrée se poursuivra », a noté le directeur général de Berkshire Hathaway.
Une mise en garde appartient à toute liste comme celle-ci. Un 13F arrive jusqu'à 45 jours en retard. Il omet les liquidités, les participations étrangères et les entreprises que Berkshire possède entièrement. Le prochain dépôt d'Abel est prévu pour novembre.
Source : BeInCrypto
