Les plus grands ours de Wall Street se sont tus sur les rendements des bons du Trésor à 5 %. Le directeur des investissements de Bank of America Private Bank, Chris Hyzy, déclare que ce niveau ne fait plus peur aux actions comme auparavant.
La question plus importante est de savoir si Bitcoin peut également repousser le scénario baissier que des rendements obligataires élevés peuvent apporter aux actifs à risque. Alors que les actions ignorent des taux plus élevés, Bitcoin (BTC) a passé 2026 à perdre la bataille pour le même argent.
Pourquoi 5 % ne fait plus peur aux actions
S'exprimant sur Closing Bell de CNBC, Hyzy a déclaré que 9 trillions de dollars sont placés dans des fonds monétaires et des comptes de dépôt. Les investisseurs gagnant deux à trois points au-dessus de l'inflation ressentent moins de pression pour rechercher le risque.
« Cinq n'est plus le négatif qu'il était autrefois », a déclaré Hyzy, en soulignant combien de liquidités sont présentes dans le système.
Sonali Basak, stratège en investissements en chef chez iCapital, a convenu que la fuite vers la qualité favorise les entreprises bien capitalisées.
Les entreprises très endettées qui prolongent leur dette sur des marges faibles font face à un chemin plus difficile. Josh Brown de Ritholtz Wealth Management a déclaré que l'élan des bénéfices fait monter les actions, et non la peur de manquer quelque chose.
Bitcoin n'a pas reçu le mémo
Les mathématiques semblent différentes pour un actif qui ne paie aucun rendement. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a dépassé 5,3 % cette année, y compris une lecture de 5,27 % le 14 août, son niveau le plus élevé depuis 2007. Les hyperscalers de l'intelligence artificielle (IA) sont désormais en concurrence avec Washington pour les mêmes prêteurs.
Sur cette période, le Bitcoin a chuté de 46 % tandis que l'or a gagné environ 33 %. BeInCrypto a également constaté que les rendements obligataires ne soutiennent pas le Bitcoin de la manière dont ils ont autrefois soutenu l'or.
Le scénario haussier existe toujours. La hausse des rendements reflète en partie un déficit fiscal croissant. Ce contexte alimenté par la dette a d'abord attiré les investisseurs vers l'offre fixe du Bitcoin en tant que couverture contre l'inflation.
Alphabet et Meta ont émis des obligations d'entreprise offrant des taux de 6,4 % à plus de 7,5 % cette année. C'est un seuil que le prix du Bitcoin n'a pas franchi depuis que les rendements mondiaux étaient aussi élevés.
Pour l'instant, cet argument de rareté est en train de perdre face au commerce des rendements. Le Bitcoin se maintient au-dessus de 64 000 $ après son récent rallye. Il n'a pas encore attiré une grande partie des 9 trillions de dollars stationnés en liquidités.
Les minutes de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de mercredi pourraient à nouveau modifier le calcul. Une surprise accommodante testerait si les actions continuent de grimper uniquement grâce aux bénéfices. Cela montrerait également si le Bitcoin peut enfin agir comme la couverture que ses partisans décrivent.
Source : BeInCrypto
