Warren Buffett, sans doute l’investisseur le plus connu de notre génération (et de la précédente), a officiellement quitté son poste de président de Berkshire Hathaway après plus de 60 ans au sein de l’entreprise. Il est désormais président émérite et reste membre du conseil d’administration. Son fils, Howard G. Buffett, lui succédera à la présidence, tandis que Greg Abel continue de diriger l’entreprise en tant que PDG.
Dans sa lettre d’adieu aux actionnaires, celui qui est âgé de 96 ans a déclaré que le moment était venu d’« achever la transition », a salué Greg Abel, qui a pleinement pris en main les décisions quotidiennes de l’empire Berkshire, et a décrit son fils comme le gardien de la culture et des valeurs de l’entreprise.
Pour nous, les gens du monde de la crypto, son départ à la retraite marque aussi la fin de la carrière active de l’un des plus célèbres et des plus persistants sceptiques du Bitcoin. Au fil des ans, l’« Oracle d’Omaha » a maintes fois rejeté cet actif, le qualifiant de spéculatif, improductif, dépourvu de valeur intrinsèque et inadapté à l’investissement. En voici quelques-unes des plus célèbres.
Du poison à rats au carré
Peu de déclarations sont plus emblématiques de Buffett que celle de 2018, lorsqu’il a qualifié le Bitcoin de « probablement du poison à rats au carré ». Cette remarque faisait suite à des années de critiques de la part de Buffett et de son défunt partenaire en affaires, Charlie Munger, et est rapidement devenue l’une des citations anti-BTC les plus souvent reprises dans la finance traditionnelle.
Ce n’était pas une sortie isolée : plus tôt cette année-là, Buffett avait déclaré que les cryptomonnaies « finiraient mal » et souligné que Berkshire n’avait aucune intention de prendre position sur l’une d’entre elles.
Son principal reproche est resté le même au fil des ans : contrairement aux entreprises, aux terres agricoles ou aux biens locatifs, le bitcoin ne génère pas de flux de trésorerie et ne produit rien de lui-même.
N’y touchez pas
La sortie de 2018 où il qualifiait le bitcoin de « poison pour rats au carré » n’était pas la première du genre. En fait, les critiques de Buffett remontent à bien plus loin. En 2014, alors que la cryptomonnaie ne s’échangeait encore qu’à quelques centaines de dollars, il avait conseillé aux investisseurs sur CNBC de « ne pas y toucher », la qualifiant de « mirage ». Il reconnaissait qu’elle pouvait servir à transférer de l’argent, mais se demandait pourquoi cela lui conférerait une valeur intrinsèque importante.
À peu près à la même époque, il avait également qualifié le bitcoin de « très spéculatif » et déclaré qu’il ne serait pas surpris s’il avait disparu 10 ou 20 ans plus tard. Eh bien, plus de 10 ans ont passé et il est toujours là. Les détracteurs pourraient même dire qu’il est plus gros que Berkshire Hathaway. Et ce ne sont pas que les détracteurs : les chiffres aussi le montrent. La capitalisation boursière du bitcoin dépasse désormais 1 600 milliards de dollars, tandis que celle de Berkshire est inférieure à 1 100 milliards. Rien de bien grave.
Il ne l’achèterait même pas en entier pour 25 dollars
Contrairement à de nombreux autres anciens critiques qui ont fini par nuancer leur point de vue, voire opérer un revirement complet, Buffett est resté constant. Lors de l’assemblée annuelle de son entreprise en 2022, il a peut-être donné l’explication la plus claire de la raison pour laquelle le BTC ne correspondait pas à sa philosophie d’investissement.
Il a opposé la cryptomonnaie à des actifs productifs comme les terres agricoles et les immeubles résidentiels, qui génèrent des denrées alimentaires et des revenus locatifs. Selon lui, le Bitcoin ne produit rien et dépend en définitive de la volonté de quelqu’un d’autre de payer plus cher pour l’obtenir par la suite. Pour renforcer son argument, Buffett a déclaré que même si quelqu’un lui proposait tous les bitcoins du monde pour seulement 25 dollars, il ne les achèterait pas. « Qu’est-ce que j’en ferais ? », a-t-il demandé.
Un jeton de jeu d’argent
Un an plus tard, Buffett a déclaré à CNBC que le BTC était un « jeton de jeu d’argent » dépourvu de valeur intrinsèque, et a comparé son attrait à celui du jeu de roulette. Cette critique reflétait également l’une de ses préoccupations récurrentes concernant les marchés en général : la spéculation.
Il soutient depuis longtemps que les investisseurs peuvent être attirés par des actifs simplement parce que leur prix monte, créant ainsi un cycle dans lequel les acheteurs comptent sur l’enthousiasme du participant suivant plutôt que sur la valeur productive de l’actif sous-jacent.
Les partisans du Bitcoin rejettent depuis longtemps cette vision, affirmant que sa rareté, sa décentralisation, sa résistance à la censure, son utilité pour les règlements et son offre fixe lui confèrent de la valeur, même s’il ne génère pas de flux de trésorerie comme certaines entreprises.
Comme indiqué plus haut, le BTC a résisté à toutes ses critiques, qui ont commencé il y a dix ans (voire plus tôt ; nous n’avons rien trouvé avant 2014). Comme expliqué plus haut, il est devenu un actif plus important que sa propre entreprise, même s’il est loin du sommet atteint l’an dernier. Néanmoins, les investisseurs en Bitcoin savent parfaitement que cet actif est très controversé, surtout parmi les générations plus âgées.
Malgré son opinion et ses commentaires sur le BTC, Buffett reste et restera à jamais l’un des plus grands de tous les temps dans le monde de l’investissement, et nous lui souhaitons le meilleur.
Source : CryptoPotato
