La Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux directeur à 1 %. C'est le niveau le plus élevé depuis 1995. La décision a été prise le 16 juin par un vote majoritaire — 7 contre 1.
Le taux a augmenté de 0,25 point de pourcentage — par rapport à l'ancien taux de 0,75 %. Ainsi, le Japon est revenu au seuil de 1 % pour la première fois en 31 ans et a fait un pas de plus loin de l'ère de l'argent ultra bon marché.
Pourquoi le régulateur a opté pour une hausse
Le principal déclencheur a été l'inflation. Les prix ont accéléré en raison du pétrole cher, poussé par le conflit autour de l'Iran. La Banque du Japon a projeté que l'inflation de base pourrait se stabiliser au-dessus de l'objectif de 2 %.
La faiblesse du yen a également joué un rôle. En juin, le JPY était tombé à environ 160 par dollar, ce qui a rendu les importations plus coûteuses, et avec elles les dépenses quotidiennes des ménages japonais. En mai, les autorités avaient déjà dépensé environ 11,7 trillions de yens, soit environ 73,5 milliards de dollars, en interventions sur le marché des changes (achat de yens pour soutenir son taux de change), mais la monnaie s'est encore affaiblie — cette mesure à elle seule n'était pas suffisante.
Un seul membre du conseil s'est opposé à la hausse — Toyoaki Asada. Il estime que les risques pour la production et l'emploi sont actuellement plus élevés que la menace d'une flambée des prix, et il a proposé de maintenir le taux à 0,75 %. La réunion s'est tenue sans le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, qui a été hospitalisé la semaine dernière.
Que va-t-il se passer avec les achats d'obligations d'État
En parallèle, la Banque du Japon continuera de réduire ses achats d'obligations d'État (JGB). De janvier à mars 2027, leur volume mensuel sera réduit d'environ 200 milliards de yens par trimestre.
À partir d'avril 2027, le régulateur mettra fin à la réduction et fixera les achats mensuels à environ 2 trillions de yens. D'ici mars 2030, le portefeuille obligataire de la Banque du Japon diminuera d'environ 36 à 39 % par rapport au niveau de juin 2024, lorsque le programme de réduction venait juste de commencer.
En même temps, le régulateur a conservé de la flexibilité. Si les taux à long terme commencent à augmenter trop rapidement, la Banque du Japon est prête à intervenir rapidement et à augmenter les achats d'obligations. Le marché a réagi avec retenue : l'indice Nikkei 225 a ajouté environ 0,46 %, et le yen s'est légèrement renforcé — à 160,22 par dollar.
Source : BeInCrypto
