Les contrats à terme sur l'or ont subi plus de fortes baisses en une journée en 2026 que dans n'importe quelle année depuis la crise financière mondiale.
La hausse des rendements des obligations du Trésor a provoqué la dernière vague de ventes, et The Kobeissi Letter indique que l'année pourrait se terminer comme la plus volatile pour l'or’ depuis plus de 4 décennies.
Comment la hausse des rendements a déséquilibré l'or
Les données du Bespoke Investment Group, partagées par The Kobeissi Letter, comptent 7 baisses quotidiennes de 3,5 % ou plus jusqu'à présent cette année. C'est le nombre le plus élevé depuis 2008 et plus du double des 3’ de 2025.
Avec 3 mois de trading restants, Kobeissi indique que 2026 est en route pour être l'année la plus volatile pour l'or’ depuis 1982.
“Le marché obligataire a catalysé certaines des conditions les plus volatiles de l'histoire de l'or’, a déclaré la société.”
Lundi a apporté une autre forte baisse. L'or au comptant a chuté jusqu'à 4 % en intraday, atteignant son plus bas niveau depuis le 5 août, a rapporté Reuters.
Kobeissi a évalué la baisse du jour’ à 3,4 %. Selon les analystes, cela a marqué “ l'une des baisses en une seule journée les plus rares des deux dernières décennies.”
La baisse est survenue alors que les rendements continuent d'augmenter. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis juin 2007. Comme l'or ne rapporte aucun intérêt, des rendements plus élevés augmentent le coût de sa détention.
La pression a continué de s'accumuler. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,60 %, son plus haut niveau depuis 2002.
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Kobeissi a noté que les marchés obligataires prévoient désormais 4 hausses supplémentaires de 25 points de base de la Fed d'ici juin 2027, en plus de l'augmentation de septembre’. Il y a neuf mois, les traders s'attendaient à au moins 100 points de base de réductions sur la même période.
De la volatilité de la guerre aux réductions de prévisions
La chute de l'or’ remonte au 28 février, lorsque les États-Unis et Israël ont frappé l'Iran et que l'or a brièvement augmenté.
Cependant, la hausse des prix du pétrole a rapidement soulevé les risques d'inflation et réduit les espoirs d'assouplissement de la Fed. À la fin du 23 juin, l'or au comptant avait perdu plus de 25 %.
Kobeissi a également noté que les contrats à terme sont en baisse de 5,4 % cette année, en route pour leur première perte annuelle depuis 2022. Les banques ont réduit leurs prévisions.
Goldman Sachs a abaissé sa valeur juste à la fin de 2026 à 4 650 $. JPMorgan prévoit 4 500 $ pour le quatrième trimestre. Goldman a toujours maintenu un objectif de 5 400 $ pour fin 2027. Néanmoins, Lina Thomas de Goldman’ a signalé le risque à la baisse.
“Un chemin de la Fed significativement plus hawkish pourrait générer une correction plus forte que d'habitude,” a déclaré Thomas.
Les données sur l'inflation PCE de mercredi’ et le rapport sur les emplois de vendredi’ montreront si les paris sur une hausse d'octobre se renforcent.
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Source : BeInCrypto
