L'or se négocie près de 4 020 $, en baisse de 28 % par rapport à son record de janvier de 5 598 $, avant la décision de la Réserve fédérale de mercredi. Les perspectives de prix de l'or pour août 2026 dépendent de deux niveaux techniques clés.
Les indicateurs de momentum hebdomadaires pointent vers le bas, mais la compression de la volatilité suggère qu'un mouvement décisif est proche. Pendant ce temps, la demande des banques centrales continue de compenser les lourdes rachats d'ETF.
La décision de la Fed du 29 juillet fixe le ton
Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) annonce sa décision de taux mercredi 29 juillet. Les données de CME FedWatch montrent une probabilité de 64,2 % de maintenir les taux entre 350 et 375 points de base. Cependant, les traders évaluent toujours une chance de 35,8 % d'une hausse à 375 à 400.
Ce risque de hausse reste élevé même si les 104 économistes d'une enquête Reuters s'attendent à un maintien. L'inflation de juin a ralenti à 3,5 %, avec un cœur à 2,6 %. Néanmoins, le président de la Fed, Kevin Warsh, a refusé d'assouplir sa position.
« Il pourrait y avoir certains qui regardent les données de ce matin et disent : 'Oh, mission accomplie, tout va bien.' Ce n'est pas mon avis. »
Warsh a fait ce commentaire après le rapport sur l'inflation de juin, comme l'a rapporté CNBC.
La géopolitique ajoute une autre variable. La pause dans les frappes américano-iraniennes a fait chuter le pétrole d'environ 6 % et a apaisé les craintes inflationnistes. Un effondrement de ces pourparlers pourrait raviver à la fois la demande de valeurs refuges et la pression à la hausse des taux en août.
Les sorties d'ETF ralentissent tandis que les banques centrales continuent d'acheter
Des taux plus élevés pour plus longtemps ont drainé la demande d'ETF. Les fonds d'or cotés aux États-Unis ont enregistré environ 5,3 milliards de dollars en rachats mensuels. Les flux sur 90 jours ont oscillé de près de 30 milliards de dollars en février à un territoire négatif. Environ 298 tonnes d'or d'ETF sont maintenant sous l'eau près de 4 000 $.
Cependant, le graphique ci-dessous montre que le changement de flux sur 30 jours se resserre à nouveau près de zéro fin juillet. La pression de vente semble s'estomper plutôt que de s'accélérer alors que le prix défend les 4 000 $.
Les banques centrales fournissent le contrepoids. Elles ont acheté un total net de 244 tonnes au premier trimestre. De plus, un record de 45 % prévoit d'en ajouter davantage, selon une enquête du World Gold Council. Les gestionnaires de fonds ont également qualifié l'or de l'actif le plus sous-évalué depuis mars 2023.
Les graphiques hebdomadaires confirment le marché baissier de l'or
La structure hebdomadaire favorise toujours les vendeurs. L'or a perdu la zone de retracement de Fibonacci de 0,382 entre 4 300 $ et 4 400 $ en juin. Cette zone agit maintenant comme résistance. Le prix se situe actuellement sur le retracement de 0,5 à 3 943 $, à l'intérieur de la zone de support de 3 900 $ à 4 000 $.
De plus, l'or a clôturé en dessous de la ligne médiane de son canal gaussien à long terme pendant trois semaines consécutives. C'est une continuation du signal baissier qui est apparu pour la première fois à la mi-juillet.
L'indice de force relative (RSI) hebdomadaire renforce le cas baissier. L'indicateur a cassé sa ligne de support ascendante depuis septembre 2022 début juin. Il est maintenant à 37, son plus bas niveau depuis fin 2023. Combiné avec une baisse de 28 %, cela répond à la définition courante d'un marché baissier.
Cependant, des lectures proches de 37 ont marqué des creux majeurs de cycle en 2022 et 2023. Par conséquent, l'élan à la baisse pourrait être plus proche de l'épuisement que d'une nouvelle accélération.
Les prévisions du prix de l'or dépendent du support de 3 900 $
Le graphique quotidien comprime la décision en un apex étroit. Une ligne de résistance descendante depuis le pic de 5 598 $ a rejeté le prix quatre fois. Cette ligne converge maintenant avec la zone de support de 3 900 $ à 4 000 $. L'or se négocie également à 10,4 % en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours, qui s'est aplatie et a commencé à descendre.
En même temps, le pourcentage de largeur des bandes de Bollinger (BBWP) montre que la volatilité s'estompe dans une compression. Historiquement, une telle compression précède un mouvement d'expansion dans n'importe quelle direction. La décision du FOMC est le déclencheur évident.
Si le support tient et que l'or reprend la ligne de tendance, le premier objectif est la zone de résistance de 4 300 $ à 4 400 $. Atteindre le niveau de 0,382 à 4 333 $ signifierait un gain d'environ 7,8 %. La prévision de JPMorgan pour le T4 de 4 500 $ se situe juste au-dessus de cette zone.
Inversement, une clôture quotidienne en dessous de 3 900 $ invaliderait le scénario haussier. Le prochain support se trouve dans la poche dorée de 0,618 près de 3 552 $, soit environ 11,6 % en dessous du prix actuel. La zone de 3 300 $ à 3 400 $ se trouve en dessous.
Août s'ouvre avec l'or coincé entre une ligne de tendance à quatre touches et son dernier support majeur. Quel que soit le niveau qui casse en premier, il devrait définir le reste du trimestre.
Source : BeInCrypto
