Le président Trump a appelé le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à plusieurs reprises depuis mai, a rapporté le Wall Street Journal.Trump prend contact par intermittence, puis reste silencieux pendant des périodes, ont déclaré des personnes familières avec les appels.
Les appels ont porté sur la manière dont la guerre en Iran et l'intelligence artificielle (IA) affectent l'économie, ont indiqué les sources. Une personne a déclaré que les taux n'avaient pas été abordés depuis la confirmation de Warsh au Sénat. Cela maintient intact le mur entre la Maison Blanche et la politique monétaire.
Un marché obligataire déjà sur le qui-vive
Le contact intervient alors que les investisseurs obligataires remettent déjà en question l'indépendance de Warsh. La semaine dernière, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté 9-3 pour maintenir les taux stables. Warsh a ensuite donné des réponses évasives lors de sa conférence de presse.
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a ensuite bondi à son plus haut niveau depuis avant la crise financière de 2007-08. Trois membres du FOMC avaient plaidé pour une hausse immédiate. Warsh a esquivé les questions sur les raisons pour lesquelles il n'était pas d'accord avec eux.
Les trois ont ensuite expliqué leurs votes dissidents en faveur d'une hausse des taux dans des remarques séparées. Cela a ajouté au sentiment que Warsh garde ses cartes près de sa poitrine. Il a également témoigné devant le Congrès en juillet, quelques semaines avant que la division du FOMC ne devienne publique.
Loretta Mester a dirigé la Banque de la Réserve fédérale de Cleveland de 2014 à 2024. Elle a déclaré qu'elle voulait avoir confiance que la Fed sait ce qu'elle fait. Elle ne pense pas que l'approche de Warsh consistant à dire peu soit durable.
Nixon a essayé cela avec Burns
Le contact direct du président avec un président de la Fed n'est pas nouveau. Nixon a fait pression sur le président de la Fed, Arthur Burns, pour assouplir la politique avant sa candidature à la réélection de 1972. Des enregistrements publiés des décennies plus tard capturent cette campagne de pression.
« Je me fiche vraiment de ce que vous faites en [ou après] avril. »
Nixon a dit cela à Burns en février 1972. L'échange provient d'un article de 2006 de la Journal of Economic Perspectives qui a transcrit les enregistrements de Nixon.
Burns a réduit le taux d'escompte avant l'élection de novembre. L'année suivante, le taux des fonds fédéraux a bondi de 4,49 % à 9,71 % alors que la Fed inversait sa politique. L'inflation a été élevée pendant le reste de la décennie.
Les historiens débattent encore de savoir si Burns a agi par conviction ou sous pression politique. Quoi qu'il en soit, cet épisode reste un avertissement sur l'indépendance des banques centrales.
Les appels de Trump à Warsh semblent plus étroits que la pression de Nixon pour des réductions de taux. Ils se sont concentrés sur l'Iran et l'IA, et non sur les coûts d'emprunt directement. Néanmoins, le parallèle ajoute du contexte à la question de l'indépendance qui entoure Warsh.
Il a une autre chance d'en parler lors de la retraite de la Fed à Jackson Hole ce mois-ci.
Source : BeInCrypto
