Le Bitcoin (BTC) est entré dans une zone d'accumulation historique. Les données de Glassnode montrent que 41 des 45 indicateurs on-chain se situent dans les deux quintiles inférieurs de leurs plages de cycle.
Le ratio de risque adaptatif du côté vendeur de CryptoQuant raconte la même histoire sous un angle différent. Cependant, les deux sources de données s'arrêtent avant de déclarer un fond confirmé pour le marché baissier actuel.
41 des 45 indicateurs on-chain pointent vers un territoire de capitulation
Le composite du cycle Bitcoin de Glassnode compresse 45 indicateurs on-chain en un seul score de 0 à 100. L'indicateur affiche actuellement 19,9, profondément dans la zone froide réservée aux phases de capitulation. Il a visité cette zone pour la dernière fois fin 2022, après l'effondrement de FTX.
Le mouvement s'est produit rapidement. Selon l'analyste pseudonyme n3ocortex, qui a publié l'ensemble de données sur X, la médiane composite était proche de 33 il y a trois mois. Aujourd'hui, elle a chuté à environ 20, et 41 des 45 indicateurs se situent dans les deux quintiles inférieurs.
Les modèles d'évaluation et de tarification montrent les lectures les plus profondes. Tous les chiffres reflètent des rangs percentiles approximatifs dans l'histoire de chaque métrique.
Cependant, l'analyste évite de qualifier cela de sol définitif.
« Aujourd'hui, il se trouve dans sa période la plus froide depuis FTX : tard dans le marché baissier, mais pas encore le bleu profond unanime qui marquait précédemment un sol. »
Quelques indicateurs clignotent même en rouge, y compris la vivacité et la part de l'offre active il y a plus d'un an. Cependant, l'analyste soutient que la rotation de la garde gonfle structurellement ces métriques d'âge de pièces, ce qui affaiblit leur signal d'euphorie.
Le ratio de risque du côté vendeur tombe au 3ème percentile du cycle
Les données de CryptoQuant ajoutent une confirmation indépendante. Le ratio de risque adaptatif du côté vendeur de la plateforme a chuté à 0,031, le 3ème percentile du cycle de halving actuel. En termes simples, l'indicateur est inférieur à 97 % des jours depuis avril 2024.
De plus, ce n'est pas une anomalie d'un jour. Le ratio est resté en dessous du 25ème percentile depuis fin janvier, tandis que sa moyenne sur deux mois est restée sous 5 %. CryptoQuant décrit cela comme une phase prolongée de compression et de revalorisation du marché.
Le rapport a placé le Bitcoin près de 62 000 $, presque 50 % en dessous de son pic d'octobre 2025. Le prix a depuis récupéré autour de 64 587 $, en hausse de 0,9 % au cours des 24 dernières heures, selon les données de marché de BeInCrypto.
La zone d'accumulation ne signifie pas que le creux est atteint
Historiquement, des lectures similaires n'apparaissaient que lors des dernières étapes des marchés baissiers. Par conséquent, elles améliorent le profil risque-rendement à long terme plutôt que de garantir un retournement imminent.
Dans les cycles 2018-2019 et 2022-2023, le ratio a épousé sa limite inférieure pendant des mois. Les prix continuaient de se déplacer dans des plages larges et établissaient périodiquement de nouveaux creux pendant ces périodes.
La même prudence s'applique au tableau de Glassnode. Les planchers des cycles passés n'arrivaient que lorsque presque tous les indicateurs devenaient profondément bleus en même temps. Le tableau actuel reste à un pas de ce signal de capitulation unanime.
D'autres modèles se regroupent autour de conclusions similaires. L'analyse précédente de BeInCrypto sur la dernière phase baissière du Bitcoin a indiqué un potentiel creux près de 44 000 $. Le dernier mémo de Benjamin Cowen cible la même zone au T4 2026. Pendant ce temps, de grands portefeuilles ont accumulé 40 100 BTC en neuf jours à la fin juillet, suggérant que certains gros acteurs se positionnent tôt.
Pour l'instant, les données soutiennent une accumulation patiente plutôt que des appels agressifs au creux. Soit les indicateurs restants rejoignent le groupe de capitulation et confirment un plancher, soit une autre baisse réinitialise l'horloge.
Source : BeInCrypto
