Peter Schiff a averti qu'un effondrement de MicroStrategy nuirait à Bitcoin bien plus que les conséquences de FTX.
Le vétéran défenseur de l'or a soutenu que Michael Saylor pourrait finir par être considéré comme un méchant plus grand que Sam Bankman-Fried. Schiff a présenté Strategy comme un cas de test beaucoup plus conséquent que FTX.
La chute de Strategy pourrait éclipser l'effondrement de FTX
Schiff a fait ces remarques sur X. Il a déclaré que l'effondrement de Strategy (anciennement MicroStrategy) annonce des conséquences pour Bitcoin bien pires que celles de la chute de FTX.
Il a ajouté que quiconque défendait Saylor publiquement aurait "beaucoup d'explications à faire."
Néanmoins, la comparaison a du poids. L'effondrement de FTX en 2022 a effacé des milliards de fonds clients et a déclenché une vente massive sur le marché. L'exposition de Strategy est plus grande et plus directe.
L'entreprise détient plus de 843 000 Bitcoin (BTC), soit environ 76 % de tous les BTC sur les bilans des entreprises publiques.
Strategy a subi une pression sérieuse en 2026. L'action du prix du Bitcoin a été peu clémente, avec le BTC se négociant bien en dessous de ses sommets précédents. La société a accumulé environ 14 milliards de dollars de pertes non réalisées.
La pression juridique sur Strategy s'est également intensifiée. Le cabinet d'avocats Rosen enquête désormais pour savoir si des dirigeants ont fait des déclarations matériellement trompeuses concernant cinq titres liés.
Saylor défend le modèle
De plus, la fenêtre de couverture des actions privilégiées de Strategy a diminué de plus de sept ans à environ 14 mois. Certains analystes remettent maintenant en question la capacité de son modèle lourd en dettes à survivre à un ralentissement prolongé.
Saylor a repoussé de telles inquiétudes. Il a soutenu que le risque de liquidation n'apparaît pas tant que le Bitcoin ne tombe pas à 8 000 $. Saylor a promis de refinancer la dette plutôt que de vendre du BTC. Pourtant, cette position n'a pas apaisé les critiques qui soulignent l'amincissement des coussins financiers.
D'autres voix éminentes ont fait écho à des doutes similaires. Le milliardaire Jeremy Grantham a utilisé un langage tranchant pour décrire le Bitcoin comme une bulle spéculative sans ancre fondamentale.
Schiff lui-même avait prédit une spirale de mort dans la structure des actions privilégiées de Strategy des mois avant ces derniers avertissements.
Schiff rejette l'argument du Proof-of-Work du Bitcoin
Schiff a également contesté une affirmation sur Squawk Box de CNBC selon laquelle le Bitcoin tire sa valeur du proof of work. Il l'a rejetée comme une erreur logique, arguant que l'effort seul ne génère pas de valeur.
Il a contrasté le minage de Bitcoin avec le minage d'or. À son avis, le minage de Bitcoin ne produit rien de tangible. Le minage d'or, en revanche, produit une marchandise physique avec des applications industrielles et commerciales directes.
Source : BeInCrypto
