Les investisseurs américains paient 51 % de plus que les investisseurs de Séoul pour les actions de SK Hynix, même après que les actions de Séoul aient bondi de près de 13 % mercredi 15 juillet. La prime est restée alors que l'action coréenne s'est stabilisée à environ 10 % au-dessus de la clôture d'hier.
L'écart reflète une forte demande pour les actions cotées aux États-Unis du fabricant de puces. Le trading d'options et l'optimisme concernant le resserrement de l'offre de mémoire AI en sont les moteurs.
Pourquoi les investisseurs américains paient-ils plus ?
Le trading d'options a commencé une fois que les ADR ont été cotés et les paris des traders de dérivés ont poussé le prix bien au-delà de l'action ordinaire cotée à Séoul, selon Bloomberg. Les actions ont clôturé mardi à 193,92 $, en hausse de 27,29 %, puis ont glissé de 2,2 % dans les échanges après les heures.
Les limites sur la conversion des actions ordinaires en le nouvel instrument américain restreignent l'arbitrage entre les deux cotations. Cet écart structurel empêche la prime de se réduire rapidement.
Barclays a lancé une couverture avec une note de surpondération et un objectif de prix de 330 $. Kim Sunwoo, analyste senior chez Meritz Securities, a déclaré que les fournisseurs de DRAM ne répondent qu'à 75 % à 80 % de la demande. Il s'attend à ce que le déficit s'aggrave jusqu'en 2027.
Avec les pénuries d'approvisionnement qui devraient s'aggraver, les prix de la mémoire et les bénéfices devraient continuer à s'améliorer, soutenant un fort rebond du prix de l'action.
Kim Sunwoo, Reuters
Le PDG de SK Hynix, Kwak Noh-jung, a prévu la pire pénurie d'approvisionnement de l'industrie mondiale de la mémoire en 2027. Il s'attend à ce que la demande dépasse la capacité de production de l'entreprise bien au-delà de 2030.
Séoul rattrape son retard
La montée du Nasdaq a suivi une semaine volatile pour l'action cotée à Séoul. Les actions ont perdu 10 % lundi lors d'une vente généralisée en Asie liée aux tensions au Moyen-Orient. Le rebond de mercredi a prolongé les gains de mardi et a suivi un rallye plus large parmi les actions de semi-conducteurs coréennes, avec Samsung Electronics en hausse de près de 8 %.
La double cotation a attiré l'attention au-delà de SK Hynix. Le président du Nasdaq, Nelson Griggs, a déclaré que le succès de l'offre incite d'autres entreprises internationales à envisager des cotations similaires aux États-Unis.
Un écart de 51 % entre deux classes d'actions de la même entreprise ne dure que rarement. Les traders vont probablement chercher à le combler dans les prochaines séances, ce qui pourrait entraîner des fluctuations brusques dans les deux sens.
Source : BeInCrypto
