La Réserve fédérale publie le compte rendu de sa réunion de politique monétaire des 16 et 17 juin mercredi à 14h00 ET. Les investisseurs espérant des éclaircissements sur une hausse des taux en septembre pourraient repartir avec moins que ce qu'ils attendent.
Le président Kevin Warsh a retenu sa propre projection de taux pour ce cycle. Il a également émis une déclaration de politique de seulement 130 mots qui a complètement abandonné les orientations futures. Cela laisse le compte rendu comme le seul enregistrement détaillé du débat interne du comité.
Un comité divisé entre faucons et colombes
Le FOMC a maintenu les taux à 3,50 % à 3,75 % le 17 juin. Cela a marqué le quatrième maintien consécutif. Neuf des 18 décideurs du FOMC ont prévu au moins une hausse en 2026. Warsh a refusé de soumettre sa propre projection.
Le comité s'est réuni avant que le Bureau des statistiques du travail ne publie son rapport sur les emplois de juin. Ce rapport a montré seulement 57 000 nouveaux emplois, la lecture la plus faible en quatre mois. Tout langage faucon dans le compte rendu reflète un marché du travail qui semblait encore solide à l'époque. Le tableau plus faible est apparu quelques jours plus tard.
L'outil CME FedWatch évalue maintenant environ 50 % à 55 % de chances d'une hausse en septembre. C'est en baisse par rapport à 66 % avant un rapport sur les emplois de juin plus faible que prévu. Warsh a abordé l'incertitude directement lors de sa conférence de presse.
« Nous reconnaissons que l'inflation a été bien au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 pour cent de la Fed qui dure depuis plus de cinq ans. Des prix constamment élevés sont un
fardeau pour le peuple américain. Mais le passé récent ne doit pas être un prologue. »
fardeau pour le peuple américain. Mais le passé récent ne doit pas être un prologue.
— Kevin Warsh.
Pourquoi le silence lui-même est l'histoire
Warsh a plaidé pour un style de communication plus épuré depuis qu'il a pris ses fonctions. Il soutient que l'orientation future enchevêtre la Fed dans des marchés qui devraient réagir aux données à la place.
Cette approche met un poids inhabituel sur la publication de mercredi. Aucun langage de déclaration accompagnant n'existe pour comparaison. S'exprimant lors du forum politique de Sintra en juillet, Warsh n'a laissé aucun doute sur sa position concernant l'inflation. Il a déclaré que les gens ne devraient pas s'attendre à ce que sa Fed soit à l'aise avec une inflation supérieure à 2%
Les minutes pourraient révéler à quel point les faucons du comité étaient proches de plaider pour une hausse en juin. Ou elles pourraient laisser le désaccord aussi vague que la déclaration.
Quoi qu'il en soit, un président qui préfère le silence pourrait faire attendre les investisseurs au-delà de mercredi pour une véritable clarté.
Source : BeInCrypto
